นักวิเคราะห์คริปโตคิดว่า Ethereum มีมูลค่าต่ำเกินไป! เขาถูกต้องหรือไม่?

Ethereum(ETH) สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าตลาดเป็นอันดับสองของโลก กำลังได้รับความสนใจอีกครั้ง。

นักวิเคราะห์สกุลเงินดิจิทัลที่มีชื่อเสียง อาลี มาร์ติเนซ ได้จุดประกายการถกเถียงหลังจากที่เขาแนะนำว่า Ethereum อาจจะมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรจะเป็นตามเกณฑ์หลักในข้อมูลบนบล็อกเชน。

แต่มีสาระในคำกล่าวนี้หรือไม่? ในบทความนี้ เราจะสำรวจการวิเคราะห์ เจาะลึกถึงสิ่งที่ข้อมูลพูดจริง ๆ และประเมินว่าช่วงเวลานี้อาจเป็นช่วงเวลาที่สำคัญสำหรับนักลงทุน ETH หรือไม่

คำกล่าวของนักวิเคราะห์: Ethereum ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป

Ali Martinez ซึ่งเป็นบุคคลที่มีชื่อเสียงในโลกคริปโตและมีผู้ติดตามมากกว่า 135,000 คนใน X (เมื่อก่อนคือ Twitter) ได้ชี้ให้เห็นว่า Ethereum’s Entity-Adjusted Dormancy Flow ได้ลดลงต่ำกว่าหนึ่งล้านแล้ว

เขาแย้งว่าสัญญาณบนเชนที่หายากนี้อาจบ่งชี้ว่า Ethereum กำลังอยู่ในกระบวนการสร้างจุดต่ำสุดของวงจรที่สำคัญ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์อาจได้รับการประเมินมูลค่าต่ำเกินไป

“นี่เป็นประวัติศาสตร์ที่บ่งชี้ถึงโซนจุดต่ำสุดในระดับมหภาค” มาร์ติเนซกล่าว “มันหมายความว่า ETH อาจจะมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรจะเป็น และผู้ถือยาวระยะยาวมีแนวโน้มที่จะไม่ขายมากนัก”

อ่านเพิ่มเติม:การคาดการณ์ราคา Ethereum (ETH) ปี 2025-2027: สามารถรักษาอาการผิดปกติของ ETH ได้หรือไม่?

Entity-Adjusted Dormancy Flow คืออะไร?

เพื่อที่จะเข้าใจข้อเรียกร้องของ Martinez เราจำเป็นต้องพิจารณาใกล้ชิดกับการไหลของการนอนหลับที่ปรับตามเอนทิตี—เมตริกที่พัฒนาโดยบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน Glassnode ตัวชี้วัดนี้ใช้เพื่อประเมินจุดต่ำสุดของตลาดและสภาพตลาดโดยรวม

โดยพื้นฐานแล้ว มันวัดสัดส่วนระหว่างมูลค่าตลาดของเหรียญกับมูลค่าการนอนหลับที่ปรับตามปี ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าเหรียญมีการนอนหลับนานแค่ไหนก่อนที่จะถูกเคลื่อนไหวหรือขาย

ค่าต่ำโดยทั่วไปบ่งชี้ถึงการขาดการเคลื่อนไหวในช่วงล่าสุดจากผู้ถือครองระยะยาว ซึ่งสามารถเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังใกล้เข้าสู่จุดที่เรียกว่า "capitulation" นั่นคือจุดที่ผู้ที่มีความมั่นใจต่ำได้ออกจากตลาดไปแล้ว และนักลงทุนที่มีประสบการณ์มากขึ้น (เงินอัจฉริยะ) กำลังสะสมสินทรัพย์อยู่

สั้นๆ คือ เมื่อเมตริกนี้ลดลงต่ำมากอย่างที่เพิ่งเกิดขึ้น มันมักจะตรงกับจุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์ของตลาดสำหรับ ETH

การไหลออกของการแลกเปลี่ยนเพิ่มเชื้อเพลิงให้กับไฟกระตุ้นทาง bullish

Adding to the argument, Martinez also noted a massive 453,000 ETH withdrawn from crypto exchanges over the past five days.

แนวโน้มนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษเพราะการไหลออกจากการแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่โดยทั่วไปแสดงถึงการสะสมโดยนักลงทุนสถาบันหรือนักลงทุนที่มีมูลค่าสูง ซึ่งชอบที่จะเก็บสินทรัพย์ในกระเป๋าเย็นมากกว่าบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย

การไหลออกเช่นนี้ลดปริมาณ Ethereum ที่หมุนเวียนอยู่ในตลาดแลกเปลี่ยน ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันทางด้านอุปทานหากความต้องการเพิ่มขึ้น ทำให้ราคาสูงขึ้น

ราคาของ Ethereum และอารมณ์ปัจจุบัน

ณ วันที่ 12 เมษายน 2025, Ethereum มีการซื้อขายที่ราคา $1,558 เพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา. แม้จะมีการเพิ่มขึ้นล่าสุดนี้,

ช่องว่างราคาที่สำคัญนี้ทำให้ข้อโต้แย้งว่าทรัพย์สินอาจกำลังซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงของมันมีน้ำหนักมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากปัจจัยพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง

ความรู้สึกของตลาดยังคงผสมผสานอยู่ อย่างไรก็ตาม ขณะที่นักเทรดบางคนกังวลเกี่ยวกับความท้าทายด้านมหภาคที่กว้างขึ้น แต่บางคนกลับรู้สึกหวังเกี่ยวกับศักยภาพในระยะยาวของ Ethereum โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากบทบาทนำในการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) และระบบนิเวศโทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ (NFT)

อ่านเพิ่มเติม:

A Closer Look: Ethereum มีมูลค่าต่ำเกินไปจริงหรือ?

ดังนั้น เอเธอเรียมมีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงจริงหรือ?

นี่คือปัจจัยบางประการที่ควรพิจารณา:

• On-chain metrics like Dormancy Flow

  ชี้ไปที่จุดต่ำสุดของตลาดที่มีศักยภาพ ตามประวัติศาสตร์ สัญญาณดังกล่าวได้เกิดขึ้นก่อนการฟื้นตัวครั้งใหญ่
  
  
  
   
• การไหลออกของแลกเปลี่ยนแนะนำการสะสมโดยนักลงทุนที่มีความซับซ้อน
  
  
  
   
• กิจกรรมของนักพัฒนาและการอัปเกรดเครือข่ายยังคงมีความแข็งแกร่ง การเปลี่ยนแปลงของ Ethereum ไปสู่การพิสูจน์การมีส่วนร่วมได้ปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้พลังงานอย่างมากและยังคงดึงดูดนักพัฒนาและโครงการต่าง ๆ ต่อไป
  
  
  
   
• ยังไงก็ตาม，ความไม่แน่นอนทางมหาเศรษฐศาสตร์และการตรวจสอบด้านกฎระเบียบยังคงอยู่ ซึ่งอาจกดดันราคาในระยะสั้น

ในขณะที่ตัวชี้วัดทางเทคนิคสนับสนุนข้อโต้แย้งเกี่ยวกับการประเมินค่าต่ำ แต่ภาพรวมที่กว้างกว่าต้องการความระมัดระวัง จิตวิทยานักลงทุน การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ และแนวโน้มการเงินระดับโลกส่งผลกระทบต่อตลาดคริปโต—บางครั้งมากกว่าข้อมูลที่อยู่ในเครือข่าย

สรุป

ข้อเสนอด้าน Ethereum ว่ามีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงได้รับการสนับสนุนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากนักวิเคราะห์ เช่น Ali Martinez ที่เน้นถึงแนวโน้มในประวัติศาสตร์บนบล็อกเชนที่เกิดขึ้นก่อนที่ตลาดจะมีการปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ.

อย่างไรก็ตาม ขณะที่ตัวชี้วัดเหล่านี้ชี้ไปที่จุดต่ำสุดของตลาดที่อาจเกิดขึ้น แต่มันไม่ใช่การรับประกันว่าราคาจะฟื้นตัวในทันที ในขณะนี้ นักลงทุนอาจมองว่านี่เป็นโอกาสที่น่าสนใจในการสะสม โดยเฉพาะสำหรับผู้ที่มีแนวโน้มการลงทุนในระยะยาว

คำถามที่พบบ่อย

ทำไมบางนักวิเคราะห์ถึงคิดว่า Ethereum (ETH) ค่าประเมินต่ำกว่าความเป็นจริงในขณะนี้?

นักวิเคราะห์คริปโต Ali Martinez ชี้ไปที่เมตริกเชิงโซ่ที่สำคัญซึ่งเรียกว่า Entity-Adjusted Dormancy Flow ลดลงต่ำกว่าหนึ่งล้าน ในประวัติศาสตร์ ระดับนี้ได้สัญญาณต่ำสุดของตลาด ส่งผลให้ Ethereum อาจถูกประเมินค่าต่ำเกินไปและอยู่ในระยะสะสมที่เป็นไปได้

Entity-Adjusted Dormancy Flow คืออะไร?

นี่คือเมตริกที่พัฒนาโดยบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน Glassnode ซึ่งเปรียบเทียบมูลค่าตลาดของ Ethereum กับ "การอยู่เฉย" ของเหรียญ (ระยะเวลาที่เหรียญไม่ได้ถูกเคลื่อนย้าย)

• ค่าต่ำบ่งชี้ว่าผู้ถือครองระยะยาวไม่ได้ขาย
  
  
  
   
• ระบุการยอมจำนนที่เป็นไปได้ และ
  
  
  
   

• แนะนำว่าตลาดอาจใกล้ถึงจุดต่ำสุด

เมื่อ ETH ถูกถอนออกจากการแลกเปลี่ยน หมายความว่า ETH ได้ถูกนำออกจากแพลตฟอร์มการซื้อขายไปยังกระเป๋าเงินส่วนตัวของผู้ใช้ ซึ่งอาจมีเหตุผลหลายประการ เช่น การรักษาความปลอดภัยของเหรียญ การลงทุนระยะยาว หรือการใช้งานในการทำธุรกรรมอื่นๆ การถอน ETH อาจมีผลต่อสภาพคล่องของตลาดและราคาในระยะสั้นได้ด้วย

ตามที่มาร์ติเนซกล่าวไว้ มีการถอน ETH จำนวน 453,000 จากการแลกเปลี่ยนในช่วงห้าวัน นี่มักจะเป็นสัญญาณเชิงบวก แสดงให้เห็นว่าผู้ถือครองขนาดใหญ่หรือสถาบันกำลังสะสม ETH และย้ายไปยังที่เก็บเย็นเพื่อลดปริมาณการให้บริการที่มีสภาพคล่อง