美聯儲仍未轉為鴿派！指責關稅為不確定性的原因
2025-04-17
在一份持續在經濟圈引起迴響的聲明中，聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾於4月16日在芝加哥經濟俱樂部的演講中強調，唐納德·特朗普總統不斷上漲的關稅所帶來的重大經濟風險。
隨著對通脹壓力上升和經濟增長放緩潛力的清晰關注，鮑威爾針對由關稅引起的不確定性對經濟前景的影響，發出了冷靜而嚴厲的警告。
關稅：看不見的通脹催化劑
鮑威爾的言論出現在一個關鍵時刻，全球市場正準備面對不斷升級的貿易緊張關係所帶來的持續影響。他指出，特朗普政府所引入的關稅增加遠遠超出了最初的預測。
雖然目前的關注點圍繞著通脹壓力，但鮑威爾表示，這些關稅的經濟影響可能會超越價格的暫時上漲，並可能將持續的通脹趨勢嵌入美國經濟中。
“迄今為止宣布的關稅上調幅度遠超預期，”鮑威爾表示，並補充說這些政策變化可能會導致更高的通脹和更慢的增長。
他迅速澄清，然而，聯邦儲備系統並不打算讓任何「一次性價格水平上漲」演變成持續的通脹問題。
鮑威爾的訊息核心非常明確：美聯儲在控制通脹和促進就業的雙重任務之間的平衡將取決於對這些關稅經濟影響的持續評估。
「避免長期通脹效應將取決於關稅上漲的影響、價格變動所需的時間以及保持長期通脹預期穩定。」鮑威爾解釋道。
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聯邦儲備局在經濟不確定性中的謹慎態度
儘管面臨日益增長的關稅挑戰，鮑威爾強調美國聯邦儲備系統致力於在做出任何政策立場調整之前，等待更多的明確信息。
這一立場基本上排除了任何即時的降息，這一點是特朗普總統在最近幾個月中強烈遊說的。
特朗普經常公開表達對美聯儲謹慎做法的不滿，最近再次呼籲鮑威爾考慮更積極的降息，並指出今年三月的消費者物價指數（CPI）僅為2.4%，特朗普稱這是缺乏通脹的證據。
然而，鮑威爾對通脹及其複雜性的更加細緻的看法反映了他在這個充滿不確定性的時期中，不願屈服於政治壓力的態度。
經濟展望：增長放緩，穩定的就業增長
波威爾的言論並不全是悲觀的。儘管經濟環境艱難，波威爾確認美國經濟仍然堅韌，儘管顯示出放緩的跡象。
成長已放緩，且2025年第一季度整體消費支出減速。雖然工作增長相比去年已減緩，非農就業人數仍以每月穩定的150,000個職位增長。
此外，鮑威爾強調，通脹已經從大流行高峰時期明顯減緩，且並未引發失業率上升的痛苦副作用。
他指出，這種通脹的減緩證明了美聯儲在疫情引發的經濟動盚後成功的政策調整。
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來自白宮的壓力
在鮑威爾任職聯邦儲備系統期間，內部的一個潛在緊張關係是來自特朗普總統的外部壓力，特別是在利率決策方面。
特朗普一直支持降息，並辯稱美聯儲不願降低利率正在傷害經濟的潛力。隨著最近的消費者物價指數（CPI）數據未達預期，特朗普再次重申他對激進貨幣政策的呼籲，聲稱“沒有通脹”，並要求“行動緩慢的美聯儲”更加迅速地行動。
儘管面臨政治壓力，鮑威爾在其方法上仍然堅定不移，強調美聯儲的主要責任是根據長期數據和全面分析來引導經濟格局，而非政治上的權宜之計。
他的任期預計延續到2026年5月，將可能繼續面臨外部壓力與維護中央銀行獨立性之間的平衡行為。
加密市場的反應
在一個好奇的事件轉折中，鮑威爾謹慎的立場也在加密貨幣市場引發了連鎖反應。比特幣曾在85,300美元以上交易，在鮑威爾的發言後僅僅一小時內迅速下滑，跌至約84,200美元。
加密貨幣市場對宏觀經濟政策高度敏感，對美聯儲不立即降息的立場作出了強烈反應，反映出對全球經濟環境的更廣泛不確定性。
常見問題解答
Q: 為什麼傑羅姆·鮑威爾反對立即降息？
A:鮑威爾表示，目前的經濟數據不支持立即降息。 他強調，在進行政策調整之前，需要對關稅上調的長期影響有更多的清晰認識。 儘管面臨來自特朗普總統的外部壓力，美聯儲仍然優先考慮經濟穩定和數據驅動的決策。
Q: 關稅如何導致通脹？
A:關稅提高了進口商品的成本。企業通常會將這些更高的成本轉嫁給消費者，導致價格普遍上漲。鮑威爾警告說，所施加的關稅遠高於預期，可能會導致暫時性和持久性的通脹。
Q: 鮑威爾的言論對加密貨幣市場產生了什麼影響？
A:根據鮑威爾的聲明，表示沒有立即降息的意圖，比特幣急劇下跌，從超過 $85,300 降至約 $84,200。這反映了加密市場對聯邦儲備政策的敏感性，特別是影響流動性和投資者情緒的決策。
Q: 美國經濟是否在衰退？
A:
鮑威爾承認在2025年第一季度出現經濟放緩的跡象，特別是在增長和消費支出方面。然而，他也強調整體經濟的狀況仍然穩健，持續的就業增長以及相較於疫情後的水平顯著降低的通脹率。
Q: 波威爾在聯邦儲備系統的領導時間表是什麼？
A:
鮑威爾擔任美聯儲主席的任期將於2026年5月結束。根據財政部長斯科特·貝森特的說法，白宮已經開始準備面試潛在的繼任者，這暗示著美聯儲在不久的將來可能會出現方向上的變化。
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