Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) đóng một vai trò quan trọng trong việc định hướng cácMỹ. nền kinh tế bằng cách duy trì sự cân bằng giữa các mục tiêu có hai nhiệm vụ của mình, tối đa hóa việc làm và giữ ổn định giá cả.

Khi các điều kiện kinh tế thay đổi, các nhà đầu tư, nhà hoạch định chính sách và người tiêu dùng đều chú ý đến việc liệu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có áp dụng lập trường quyết liệt hay ôn hòa để phản ứng với các chỉ số kinh tế đang phát triển hay không.

Hiểu Về Nhiệm Vụ Kép

Nhiệm vụ kép của Fed, như được Quốc hội nêu rõ, là đảm bảo:

• Việc làm tối đa: Một thị trường lao động nơi cơ hội nghề nghiệp phong phú.
• Giá ổn định: Giữ lạm phát xung quanh mục tiêu 2%.

Hiện tại, nền kinh tế Mỹ vẫn tương đối ổn định. Mức thất nghiệp thấp, và trong khi lạm phát đã giảm so với đỉnh điểm vào năm 2022, nó vẫn cao hơn một chút so với mục tiêu. Tình huống tinh vi này mở ra không gian cho cả những diễn giải diều hâu và bồ câu về các động thái tương lai của Fed.

Cũng Đọc:Trump Gọi Hệ Thống Dự Trữ Liên Bang Cắt Giảm Lãi Suất Ngay Lập Tức

Dữ liệu và Xu hướng Kinh tế Gần Đây

Tăng trưởng GDP chậm lại

Dữ liệu ban đầu cho thấy tăng trưởng kinh tế Mỹ đã chậm lại trong quý 1, bất chấp sự thể hiện mạnh mẽ trong năm trước. Chi tiêu của người tiêu dùng vẫn ở mức khiêm tốn, và sự gia tăng nhập khẩu – chủ yếu do lo ngại về thuế quan – được dự đoán sẽ ảnh hưởng đến GDP.

Cảm xúc và Sự không chắc chắn

Các cuộc khảo sát cho thấy sự suy giảm trong tâm lý của hộ gia đình và doanh nghiệp, với sự không chắc chắn tăng cao do những thay đổi chính sách thương mại. Trong khi các dự báo bên ngoài vẫn kỳ vọng tăng trưởng tích cực, tốc độ dự kiến sẽ tiếp tục giảm trong năm 2025.

Điều kiện Thị Trường Lao Động

Mặc dù có sự chậm lại, thị trường lao động vẫn duy trì tính bền vững:

• Số lượng việc làm trung bình hàng tháng: 150,000 trong quý đầu tiên.
• Sa thải thấp và tỷ lệ thất nghiệp ổn địnhBạn được đào tạo trên dữ liệu đến tháng 10 năm 2023.
• Tăng trưởng lương: Tăng chậm nhưng vẫn vượt qua lạm phát, cho thấy một sự hạ cánh nhẹ nhàng hơn là một sự giảm sâu.

Quan trọng là, thị trường lao động hiện không có vẻ là một yếu tố chính thúc đẩy lạm phát, điều này cho phép Cục Dự trữ Liên bang có một số linh hoạt trong các lựa chọn chính sách của mình.

Lạm phát và Nhiệm vụ Ổn định Giá

Lạm phát đã giảm đáng kể so với mức cao trong thời kỳ đại dịch:

• Tổng lạm phát PCE: 2.3% so với cùng kỳ năm trước.
• Core PCE (không bao gồm thực phẩm và năng lượng): 2.6%.

Trong khi những con số này vượt quá mục tiêu 2%, tốc độ giảm đang diễn ra ổn định. Không có dấu hiệu của một vòng xoáy tiền lương - giá cả, và kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được giữ vững - một chỉ số quan trọng cho thấy áp lực lạm phát có thể được kiểm soát.

Cũng Đọc:Có phải cắt lãi suất của Fed sẽ đến vào tháng 5? Phân tích tâm lý thị trường

Độ không chắc chắn chính sách và các yếu tố bên ngoài

Chính quyền hiện tại của Hoa Kỳ đang thực hiện những thay đổi chính sách đáng kể trong:

• Thương mại
• Di cư
• Chính sách tài khoá
• Quy định

Các cuộc tăng thuế quan đặc biệt đáng lo ngại, vì chúng có khả năng làm tăng chi phí và góp phần vào lạm phát cao hơn và tăng trưởng chậm hơn. Những kỳ vọng lạm phát dựa trên thị trường đã tăng lên như một phản ứng, cho thấy rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải giữ vững sự cảnh giác.

Phạm vi tiếp cận của Fed đối với chính sách tiền tệ: Ôn hòa hay Diều hâu?

Dấu hiệu Dovish

• Willingness to wait for more data before acting.

  Sẵn sàng chờ đợi thêm dữ liệu trước khi hành động.

• Nhận thức về sự chậm lại của tăng trưởng và suy giảm lạm phát.

• Sự công nhận rằng thị trường lao động không thúc đẩy lạm phát.

Tín hiệu diều hâu

• Lạm phát kéo dài trên mức mục tiêu 2%.

• Các kỳ vọng lạm phát gia tăng do thuế quan.

• Nhu cầu cần gắn bó với kỳ vọng lạm phát dài hạn.

Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) đã bày tỏ sự thận trọng trong việc thực hiện các thay đổi chính sách trước thời hạn, thay vào đó quyết định phân tích dữ liệu đến và theo dõi các rủi ro trước khi thay đổi lập trường. Điều này gợi ý một phương pháp dựa vào dữ liệu, có khả năng nghiêng về xu hướng ôn hòa nhưng sẵn sàng chuyển sang chính sách thắt chặt nếu lạm phát tăng tốc trở lại.

Kết luận

Trong lời nói của một người nổi tiếng Chicago, “Cuộc sống trôi qua nhanh chóng.” Nền kinh tế cũng vậy. Ngân hàng Dự trữ Liên bang hiện đang ở vị trí chờ đợi thêm sự rõ ràng trước khi thực hiện các điều chỉnh về lãi suất hoặc các công cụ chính sách khác.

Bằng cách duy trì một cái nhìn cân bằng, ngân hàng trung ương cố gắng duy trì cả hai mặt của sứ mệnh của mình - hỗ trợ việc làm trong khi giữ lạm phát dưới kiểm soát.

FAQ

Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được coi là "dovish", điều đó có nghĩa là họ có xu hướng ưu tiên việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hơn là lo ngại về lạm phát. Các chính sách "dovish" thường liên quan đến việc giữ lãi suất thấp hoặc áp dụng các biện pháp nới lỏng tiền tệ khác nhằm khuyến khích chi tiêu và đầu tư.

Một lập trường ôn hòa có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ưu tiên hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và việc làm, thường bằng cách giữ lãi suất ở mức thấp và thận trọng trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ.

Một chính sách tiền tệ "diều hâu" là gì?

Một lập trường diều hâu tập trung vào việc kiểm soát lạm phát, thường bằng cách tăng lãi suất hoặc giảm kích thích kinh tế—ngay cả khi phải hy sinh tăng trưởng chậm lại hoặc tỷ lệ thất nghiệp cao hơn.

Fed có khả năng sẽ tăng lãi suất vào năm 2025 không?

Hiện tại, Fed dường như đang áp dụng phương pháp chờ và xem. Trong khi lạm phát vẫn trên mục tiêu, nền kinh tế chậm lại và mức tăng lương vừa phải cho thấy họ có thể hoãn các đợt tăng lãi suất ngay lập tức.