Ethereum(ETH), đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới theo vốn hóa thị trường, một lần nữa lại trở thành trung tâm của sự chú ý.

Một nhà phân tích tiền điện tử nổi tiếng, Ali Martinez, đã khơi mào một cuộc tranh luận sau khi gợi ý rằng Ethereum hiện có thể bị định giá thấp dựa trên các chỉ số chính trên chuỗi.

Nhưng liệu có thực sự có cơ sở đằng sau tuyên bố này? Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá phân tích, đi sâu vào những gì dữ liệu thực sự nói, và đánh giá xem điều này có thể là một thời điểm chuyển mình quan trọng cho các nhà đầu tư ETH hay không.

Yêu cầu của nhà phân tích: Ethereum đang bị định giá thấp

Ali Martinez, một nhân vật nổi tiếng trong thế giới tiền điện tử với hơn 135,000 người theo dõi trên X (trước đây là Twitter), gần đây đã chỉ ra rằng Dòng Dormancy Điều chỉnh theo Thực thể của Ethereum đã giảm xuống dưới một triệu.

Tín hiệu hiếm hoi trên chuỗi này, ông lập luận, có thể chỉ ra rằng Ethereum đang trong quá trình tạo ra một đáy chu kỳ lớn, gợi ý rằng tài sản này có thể đang bị định giá thấp.

“Điều này lịch sử chỉ ra một vùng đáy vĩ mô,” Martinez nói. “Điều đó có nghĩa là ETH có thể bị định giá thấp và những người nắm giữ dài hạn có ít xu hướng bán hơn.”

Đọc thêm:Dự đoán giá Ethereum (ETH) 2025-2027: Liệu hiệu suất kém của ETH có thể được cải thiện không?

Entity-Adjusted Dormancy Flow là gì?

Để hiểu rõ hơn về tuyên bố của Martinez, chúng ta cần xem xét kỹ lưỡng Dòng Ngủ Điều Chỉnh Theo Thực Thể—một chỉ số được phát triển bởi công ty phân tích blockchain Glassnode. Chỉ số này được sử dụng để đánh giá mức đáy của thị trường và điều kiện chung của thị trường.

Về bản chất, nó đo lường tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường của một đồng tiền và giá trị không hoạt động hàng năm, phản ánh thời gian mà các đồng tiền vẫn không hoạt động trước khi được chuyển hoặc bán.

Giá trị thấp thường chỉ ra rằng có sự thiếu vắng hoạt động gần đây từ những người nắm giữ dài hạn, điều này có thể tín hiệu rằng thị trường đang tiến gần đến điểm đầu hàng - một giai đoạn mà những nhà đầu tư yếu kém đã rút lui và những nhà đầu tư có kinh nghiệm hơn (tiền thông minh) đang tích trữ.

Ngắn gọn, khi chỉ số này giảm thấp như nó đã từng gần đây, nó thường phù hợp với mức đáy thị trường lịch sử cho ETH.

Dòng tiền ra khỏi sàn giao dịch tiếp thêm nhiên liệu cho lửa tăng giá

Thêm vào lập luận, Martinez cũng đã lưu ý rằng có một lượng lớn 453.000 ETH đã rút khỏi các sàn giao dịch tiền điện tử trong vòng năm ngày qua.

Xu hướng này đặc biệt quan trọng vì việc rút tiền ra khỏi sàn giao dịch lớn thường cho thấy sự tích trữ bởi các nhà đầu tư tổ chức hoặc nhà đầu tư có tài sản ròng cao, những người thích lưu trữ tài sản trong ví lạnh hơn là trên các nền tảng giao dịch.

Những dòng tiền ra như vậy làm giảm cung lưu thông của Ethereum có sẵn trên các sàn giao dịch, điều này có thể tạo ra áp lực từ phía cung nếu nhu cầu tăng, đẩy giá lên cao.

Hành Động Giá Của Ethereum Và Tâm Trạng Hiện Tại

Tính đến ngày 12 tháng 4 năm 2025, Ethereum đang giao dịch ở mức 1.558 USD, tăng hơn 2% trong 24 giờ qua. Mặc dù có sự tăng trưởng gần đây này,

"

Khoảng cách giá đáng kể này làm tăng sức nặng cho lập luận rằng tài sản có thể đang giao dịch dưới giá trị nội tại của nó, đặc biệt nếu các yếu tố cơ bản vẫn mạnh mẽ.

Cảm xúc thị trường vẫn còn pha trộn, tuy nhiên. Trong khi một số trader lo ngại về các thách thức kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, những người khác lại lạc quan về tiềm năng lâu dài của Ethereum, đặc biệt là khi xem xét vai trò hàng đầu của nó trong các hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) và token không thể thay thế (NFT).

Đọc thêm:

Một Cái Nhìn Gần Hơn: Liệu Ethereum Có Thực Sự Đang Bị Định Giá Thấp?

Vậy, Ethereum có thực sự bị định giá thấp không?

Dưới đây là một số yếu tố cần xem xét:

• Các chỉ số trên chuỗi như Dòng Tạm ngưng
  Chỉ ra một đáy thị trường tiềm năng. Lịch sử, những tín hiệu như vậy đã mang lại các đợt tăng trưởng lớn.
  
  
  
  
   
• Dòng tiền ra khỏi sàn giao dịchgợi ý tích lũy bởi các nhà đầu tư tinh vi.
  
  
  
   
• Hoạt động của nhà phát triển và nâng cấp mạngremain robust. Ethereum’s transition to proof-of-stake has drastically improved energy efficiency and continues to attract developers and projects.
  
  
  
   
• Tuy nhiên,sự không chắc chắn kinh tế vĩ môvà sự giám sát quy định vẫn đang chờ đợi, điều này có thể gây áp lực lên giá trong ngắn hạn.

Trong khi các chỉ số kỹ thuật ủng hộ lập luận về việc định giá thấp, bức tranh tổng thể yêu cầu sự cẩn trọng. Tâm lý nhà đầu tư, thay đổi quy định và các xu hướng tài chính toàn cầu đều ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử — đôi khi còn mạnh mẽ hơn cả dữ liệu trên chuỗi.

Kết luận

Lập luận cho rằng Ethereum đang bị định giá thấp đã thu hút được sự chú ý, đặc biệt là với các nhà phân tích như Ali Martinez nhấn mạnh các xu hướng trên chuỗi lịch sử đã diễn ra trước những đợt tăng trưởng lớn.

Dòng Dormancy đã được điều chỉnh theo thực thể và việc rút ETH quy mô lớn từ các sàn giao dịch chắc chắn là những tín hiệu tích cực cho thấy sự tự tin lâu dài vào tài sản này.

Tuy nhiên, trong khi những chỉ số này chỉ ra một đáy thị trường tiềm năng, chúng không đảm bảo cho việc phục hồi giá ngay lập tức. Hiện tại, các nhà đầu tư có thể xem đây như một cơ hội tích lũy hấp dẫn, đặc biệt đối với những người có tầm nhìn dài hạn.

FAQ

Một số nhà phân tích nghĩ rằng Ethereum (ETH) hiện đang bị định giá thấp vì lý do gì?

Nhà phân tích tiền điện tử Ali Martinez đã chỉ ra một chỉ số on-chain quan trọng được gọi là Dòng Dormancy Điều chỉnh theo Thực thể giảm xuống dưới một triệu. Về mặt lịch sử, mức này đã báo hiệu đáy thị trường, cho thấy Ethereum có thể đang bị định giá thấp và trong giai đoạn tích lũy tiềm năng.

Entity-Adjusted Dormancy Flow là gì?

Đây là một chỉ số được phát triển bởi công ty phân tích blockchain Glassnode. Nó so sánh vốn hóa thị trường của Ethereum với "thời gian ngủ đông" của các đồng tiền (thời gian mà chúng không bị di chuyển).

• Giá trị thấp cho thấy những người nắm giữ lâu dài không bán ra,
  
  
  
   
• Chỉ ra sự đầu hàng có thể xảy ra, và
  
  
  
   
• Đề xuất rằng thị trường có thể gần đạt đáy.

Khi ETH được rút khỏi các sàn giao dịch, điều này có nghĩa là người dùng đang chuyển đổi Ethereum của họ từ sàn giao dịch ra ví cá nhân hoặc một địa điểm lưu trữ khác. Việc này thường được thực hiện vì một số lý do, bao gồm: 1. **Bảo vệ tài sản**: Việc lưu trữ ETH trong ví cá nhân có thể giúp bảo vệ tài sản khỏi rủi ro bị hack hay các vấn đề liên quan đến sàn giao dịch. 2. **Đầu tư dài hạn**: Nhiều nhà đầu tư rút ETH ra khỏi sàn giao dịch để giữ chúng lâu dài, thay vì giao dịch thường xuyên. 3. **Thực hiện giao dịch**: Có thể người dùng cần sử dụng ETH cho các giao dịch bên ngoài hoặc các nền tảng DeFi mà không yêu cầu lưu giữ tài sản trên sàn. 4. **Giảm áp lực lên thanh khoản**: Khi nhiều ETH được rút khỏi sàn giao dịch, điều này có thể dẫn đến giảm thanh khoản trên sàn, ảnh hưởng đến giá cả trên thị trường. Tóm lại, việc rút ETH khỏi các sàn giao dịch có thể chỉ ra rằng người dùng đang chọn cách an toàn hơn để quản lý tài sản của mình hoặc có kế hoạch sử dụng ETH cho mục đích khác.

Theo Martinez, 453.000 ETH đã được rút khỏi các sàn giao dịch trong vòng năm ngày. Điều này thường là dấu hiệu tích cực, cho thấy rằng các nhà nắm giữ lớn hoặc các tổ chức đang tích lũy ETH và chuyển nó vào lưu trữ lạnh, giảm nguồn cung có thể thanh khoản.