Federal Reserve (Fed), ekonomik istikrarı sağlamak ve para politikasını yönlendirmek açısından hayati bir rol oynamaktadır.Amerika Birleşik Devletleri. ekonomi, maksimum istihdam ve fiyat istikrarı olan iki katmanlı hedefleri arasında bir denge kurarak sürdürüyor.

Ekonomik koşullar değiştikçe, yatırımcılar, politika yapıcılar ve tüketiciler, Fed'in gelişen ekonomik göstergelere yanıt olarak şahin mi yoksa güvercin mi bir tutum benimsediğine dikkatle odaklanır.

İki Yüzlü Yetkiyi Anlamak

Fed'in çift mandası, Kongre tarafından belirtilen şekilde, şunları sağlamaktır:

• Maksimum istihdam: İş fırsatlarının bol olduğu bir işgücü piyasası.
• Dengeli fiyatlar: Enflasyonu %2 hedefi etrafında tutmak.

Şu anda, ABD ekonomisi oldukça stabil kalmaktadır. İşsizlik seviyeleri düşük ve enflasyon 2022 zirvesinden düşmüş olsa da, hedefin biraz üzerinde kalmaya devam etmektedir. Bu ince senaryo, Fed'in gelecekteki hamleleri için hem şahin hem de güvercin yorumlarına yer bırakmaktadır.

Ayrıca Oku:Trump, Federal Reserve'den Hızlı Faiz İndirimleri Talep Ediyor

Son Ekonomik Veriler ve Eğilimler

Yavaşlayan GSYİH Büyümesi

Erken veriler, ABD ekonomik büyümesinin Q1'de yavaşladığını, önceki yılın güçlü performansına rağmen, göstermektedir. Tüketici harcamaları mütevazı kalmaya devam ediyor ve büyük ölçüde tarif endişeleri nedeniyle artan ithalatın GSYİH üzerinde baskı yaratması bekleniyor.

Duygu ve Belirsizlik

Anketler, ticaret politikası değişikliklerinin artırdığı belirsizlikle, hanehalkı ve iş duyarlılığında bir düşüş olduğunu ortaya koyuyor. Dış tahminler hala olumlu büyüme öngörse de, büyüme hızının 2025'te daha da yavaşlaması bekleniyor.

Çalışma Piyasası Koşulları

Her ne kadar bir miktar yavaşlama olsa da, işgücü piyasası dayanıklılığını koruyor:

• Aylık ortalama iş artışları: İlk çeyrekte 150,000.
• Düşük işten çıkarma ve stabil işsizlikşu anda sağlık teklif ediyorum.
• Maaş artışı: Enflasyonu yavaşlatıyor ancak yine de geride bırakıyor, bu da keskin bir düşüş yerine yumuşak bir inişi işaret ediyor.

Önemli bir şekilde, iş piyasası şu anda enflasyonun önemli bir belirleyeni gibi görünmüyor, bu da Fed'e politika seçimlerinde bir miktar esneklik sağlıyor.

Enflasyon ve Fiyat İstikrarı Görevi

Enflasyon, pandemi döneminin zirvelerinden önemli ölçüde düştü:

• Toplam PCE enflasyonu: %2.3 yıllık.
• Çekirdek PCE (gıda ve enerji hariç): %2.6.

Bu rakamlar %2'lik hedefin üzerinde olsa da, düşüş hızı istikrarlı bir şekilde devam etmektedir. Ücret-fiyat spirali için bir işaret yoktur ve uzun vadeli enflasyon beklentileri sabit kalmaktadır—enflasyon baskılarının yönetilebilir olabileceğini gösteren önemli bir gösterge.

Ayrıca Oku:Mayıs'ta Fed Faiz İndirimi Geliyor mu? Piyasa Duygularını Analiz Etmek

Politika Belirsizliği ve Dış Faktörler

Mevcut ABD yönetimi, aşağıdaki alanlarda önemli politika değişiklikleri uygulamaktadır:

• Ticaret
• Göçmenlik
• Maliye politikası
• Düzenleme

Tarife artışları özellikle endişe verici, çünkü muhtemelen maliyetleri artıracak ve daha yüksek enflasyona ve daha yavaş büyümeye katkıda bulunacaktır. Piyasa temelli enflasyon beklentileri bu duruma yanıt olarak artmış durumda, bu da Fed'in dikkatli kalması gerektiğini gösteriyor.

Fed'in Para Politikasına Yaklaşımı: Güvercin mi Yoksa Şahin mi?

Düşük Faiz Oranı Göstergeleri

• Daha fazla veri almak için beklemeye istekli olmak.
• Büyüme hızının yavaşladığı ve enflasyonun düştüğünün tanınması.
• İşgücü piyasasının enflasyonu körüklemediğini kabul etme.

Şahin Sinyalleri

• 2% hedefinin üzerinde kalıcı enflasyon.
• Tarifeler nedeniyle artan enflasyon beklentileri.
• Uzun vadeli enflasyon beklentilerini sabitleme ihtiyacı.

Fed, erken politika değişiklikleri yapmada temkinli davrandığını ifade etti ve bunun yerine yaklaşan verileri analiz etmeyi ve riskleri izlemeyi tercih etti. Bu, veri bağımlı bir yaklaşımı öne sürüyor; muhtemelen güvercin bir tavır sergiliyor, ancak enflasyon yeniden hız kazanırsa şahin bir tavra dönüşmeye hazır.

Sonuç

Ünlü bir Chicago sakinini takiben, “Hayat oldukça hızlı ilerliyor.” Ekonomi de öyle. Fed şu anda, faiz oranları veya diğer politika araçlarını ayarlamadan önce daha fazla netlik beklemek üzere konumlanmış durumda.

Dengeli bir bakış açısını koruyarak, merkez bankası istihdamı desteklerken enflasyonu kontrol altında tutma görevini her iki tarafını da sürdürmeyi amaçlamaktadır.

SSS

Eğer Fed "dovish" ise ne anlama gelir?

Dovish bir duruş, Fed'in ekonomik büyümeyi ve istihdamı desteklemeyi öncelikli hale getirdiği anlamına gelir; genellikle faiz oranlarını düşük tutarak ve para politikasını sıkılaştırma konusunda temkinli davranarak bunu gerçekleştirir.

“Hawkish” para politikası nedir?

Şahin bir duruş, enflasyonu kontrol etmeye odaklanır; genellikle faiz oranlarını artırarak veya ekonomik teşviki azaltarak—bunu daha yavaş büyüme veya daha yüksek işsizlik pahasına bile olsa yapar.

Fed'in 2025'te faiz oranlarını artırma olasılığı nedir?

Şu anda, Fed'in bekle-gör yaklaşımı benimsediği görülüyor. Enflasyon hedefin üzerinde kalmaya devam ederken, yavaşlayan ekonomi ve ılımlı maaş artışı, hemen artış yapmaktan kaçınabileceklerini gösteriyor.