Ethereum(ETH), piyasa değerine göre dünyanın ikinci en büyük kripto para birimi, bir kez daha ilgi odağı oldu.

Ünlü bir kripto analisti olan Ali Martinez, Ethereum'un mevcut durumda önemli zincir içi metrikler temelinde değersiz olabileceğini öne sürerek bir tartışma başlattı.

Ama bu iddianın arkasında bir gerçek var mı? Bu yazıda analizleri inceleyecek, verilerin gerçekten ne söylediğine dalacak ve bunun ETH yatırımcıları için dönüm noktası olup olmadığını değerlendireceğiz.

Analistin İddiası: Ethereum Değerinin Altında

Ali Martinez, kripto dünyasında 135,000'den fazla takipçisi olan popüler bir figür, Ethereum’un Varlık Düzenlemesine Göre Uyku Akışının bir milyonun altına düştüğünü yakın zamanda belirtti.

Bu nadir zincir içi sinyal, onun argümanına göre, Ethereum'un önemli bir döngü dibinin şekillendiğini gösterebilir, bu da varlığın değerinin altında olabileceğini öne sürüyor.

“Bu tarihsel olarak bir makro taban bölgesine işaret ediyor,” dedi Martinez. “Bu, ETH'nin değerinin düşük olabileceği ve uzun vadeli yatırımcıların satma konusunda daha az istekli olduğu anlamına geliyor.

Ayrıca şunu okuyun:Ethereum (ETH) Fiyat Tahmini 2025-2027: ETH’nin Zayıf Performansı İyileştirilebilir Mi?

Entity-Adjusted Dormancy Flow Nedir?

Martinez'in iddiasını anlamak için, blockchain analiz firması Glassnode tarafından geliştirilen Varlık Ayarlı Uyku Akışına daha yakından bakmamız gerekiyor. Bu gösterge, piyasa diplerini ve genel piyasa koşullarını değerlendirmek için kullanılır.

Esasen, bir coin'in piyasa değerinin yıllık uyku değeri ile olan oranını ölçer. Bu, coin'lerin ne kadar süre hareketsiz kaldığını ve daha sonra ne zaman taşındığını veya satıldığını yansıtır.

Düşük bir değer genellikle uzun vadeli yatırımcıların son zamanlarda hareket etmediğini gösterir; bu da piyasanın teslimiyet noktasına yaklaşmakta olduğu anlamına gelebilir - zayıf yatırımcıların piyasa dışına çıktığı ve daha deneyimli yatırımcıların (akıllı para) biriktirmeye başladığı bir nokta.

Kısaca, bu metrik son zamanlarda bu kadar düşük bir seviyeye düştüğünde, genellikle ETH için tarihi piyasa dipleriyle örtüşmektedir.

Exchange Outflows Add Fuel to the Bullish Fire

Argümana ek olarak, Martinez son beş gün içinde kripto borsalarından çekilen 453.000 ETH'nin büyük bir rakam olduğunu da bildirdi.

Bu trend özellikle önemlidir çünkü büyük borsa çıkışları genellikle kurumsal veya yüksek net değerli yatırımcıların varlıklarını ticaret platformları yerine soğuk cüzdanlarda saklamayı tercih ettiklerini gösterir.

Bu tür çıkışlar, borsalarda mevcut olan Ethereum'un dolaşımdaki arzını azaltır. Eğer talep artarsa, bu arz tarafında baskı oluşturarak fiyatı yükseltebilir.

Ethereum’un Fiyat Hareketi ve Mevcut Duygu

12 Nisan 2025 itibarıyla, Ethereum 1,558 $'dan işlem görüyor ve son 24 saatte %2'den fazla artış göstermiş. Bu son artışa rağmen,ETH2021'in sonlarında ulaşılan 4,900 dolara yakın tüm zamanların en yüksek seviyesinin oldukça altında kalmaya devam ediyor.

Bu önemli fiyat farkı, varlığın temel değerinin altında işlem görebileceği argümanını güçlendiriyor, özellikle de temel göstergeler güçlü kalmaya devam ederse.

Piyasa hissiyatı yine de karışık kalıyor. Bazı yatırımcılar daha geniş makroekonomik zorluklardan korkarken, diğerleri özellikle merkeziyetsiz finans (DeFi) ve değiştirilemez token (NFT) ekosistemlerindeki öncü rolü göz önüne alındığında Ethereum'un uzun vadeli potansiyelinden umutlu.

Ayrıca okuyun:Ethereum Gelişimini Çin'de İncelemek: ETH Fiyat Hareketleri Üzerindeki Ana Etkiler

Daha Yakından Bakış: Ethereum Gerçekten De Değersiz mi?

Öyleyse, Ethereum gerçekten değersiz mi?

İşte dikkate almanız gereken birkaç faktör:

• On-chain metrikler, Dormancy Flow gibi

  Bir olası piyasa dip noktasını işaret ediyor. Tarihsel olarak, bu tür sinyaller büyük yükselişlerden önce gelmiştir.

  
  
  
  
   
• Borsa çıkışlarısaf yatırımcılar tarafından birikim önerilmektedir.
  
  
  
   
• Geliştirici etkinliği ve ağ güncellemelerigüçlü kalmaya devam ediyor. Ethereum'un proof-of-stake'e geçişi enerji verimliliğini büyük ölçüde artırdı ve geliştiricileri ve projeleri çekmeye devam ediyor.
  
  
  
   
• Ancak,makroekonomik belirsizlikve düzenleyici denetim hala gündemde, bu da kısa vadede fiyatlar üzerinde baskı oluşturabilir.

Teknik göstergeler değersizlik argümanını desteklese de, daha geniş bir resim temkinli olmayı gerektiriyor. Yatırımcı psikolojisi, düzenleyici değişiklikler ve küresel finansal trendler, kripto piyasalarını etkileyen faktörlerdir - bazen zincir verilerinden daha fazla.

Sonuç

Ethereum'un değersiz olduğu savı, özellikle Ali Martinez gibi analistler tarafından, büyük artışlardan önce gelen tarihi zincir içi trendlerin vurgulanmasıyla ivme kazandı.

Entity-Düzenli Uyku Akışı ve borsalardan büyük ölçekli ETH çekişleri kesinlikle, varlığa olan uzun vadeli güveni işaret eden boğa sinyalleri.

Ancak, bu göstergeler potansiyel bir piyasa dip noktasına işaret etse de, hemen fiyatın toparlanacağına dair bir garanti sağlamazlar. Şimdilik, yatırımcılar bunu uzun vadeli bir bakış açısına sahip olanlar için özellikle cazip bir toplama fırsatı olarak görebilirler.

SSS

Bazı analistler Ethereum'un (ETH) şu anda neden değersiz olduğunu düşünüyor?

Kripto analisti Ali Martinez, Entity-Adjusted Dormancy Flow adlı önemli bir zincir üstü metriğin bir milyonun altına düştüğünü belirtti. Tarihsel olarak, bu seviye piyasa diplerini işaret etmiştir ve Ethereum'un değersizleşmiş olabileceğini ve potansiyel bir birikim aşamasında olduğunu gösteriyor.

Entity-Düzeltilmiş Uyku Akışı nedir?

Bu, blockchain analiz firması Glassnode tarafından geliştirilen bir metriktir. Ethereum'un piyasa değerini, coin'lerin "hareketsizlik" süresiyle (ne kadar süre ile hareket etmeden kaldıkları) karşılaştırır.

• Düşük değerler, uzun vadeli yatırımcıların satmadığını gösteriyor,
  
  
  
   
• İhtimal verilmiş teslimiyet belirtir ve
  
  
  
   
• Pazarın dipte olabileceğini öneriyor.

ETH'nin borsalardan çekilmesi ne anlama geliyor?

Martinez'e göre, borsalardan beş gün içinde 453.000 ETH çekildi. Bu genellikle boğa piyasası işareti olarak kabul edilir; çünkü büyük yatırımcıların veya kurumların ETH biriktirdiğini ve bunu soğuk cüzdanlara taşıdığını, böylece likit arzın azaldığını gösterir.