De economie van China begon 2025 sterk, met een rapportage van5,4% jaar-op-jaar BBP-groeiin Q1—de verwachtingen van analisten van 5,1% overtreffend. Maar hoewel de gegevens veerkracht signaleren, kan er een storm in aantocht zijn. Met deDe VS legt agressieve nieuwe tarieven op aan Chinese goederen, economen waarschuwen dat de groeitraject van China in de komende kwartalen zou kunnen falen.

Belangrijke Conclusies:

• De BBP-groei van China in Q1 2025 kwam uit op 5,4%, wat beter was dan de verwachtingen.
• Grote banken hebben hun voorspellingen voor het volledige jaar verlaagd vanwege de stijgende Amerikaanse tarieven.

• Beijing wordt verwacht te reageren met fiscale stimulering om de momentum te behouden.

Een Sterke Start, Maar de Dynamiek Kan Afnemen

De Chinese economie evenaarde in Q4 2024 het tempo van 5,4%, ondersteund doorrobuste detailhandelsverkopen en industriële productiein maart. De detailhandel steeg met 5,9% ten opzichte van vorig jaar, terwijl de fabrieksproductie met 7,7% steeg. Deze cijfers wijzen op de effectiviteit van China's kortetermijnstimuleringsbeleid, met name consumptie-gebaseerde subsidies en inruilprogramma's voor elektronica en meubels.

Echter,kwartaal-op-kwartaal groei vertraagdevan 1,6% in Q4 naar 1,2% in Q1, wat tekenen van onderliggende zwakte aantoont. De vastgoedsector bleef een rem, met een investering die in Q1 bijna met 10% daalde.

De Amerikaanse tarieven-schok is de grootste bedreiging

President Trumps besluit om de invoerrechten te verhogen naartot wel 145% op Chinese goederenrepresenteert een grote bedreiging voor de exportgedreven economie van China. China's reactie—het opleggen van125% douanes op Amerikaanse invoer—heeft het handelsconflict geëscaleerd.

UBS, Nomura en ANZ hebben allemaal de Chinese BBP-vooruitzichten voor het volledige jaar verlaagd, waarbij UBS nu slechts projeteert dat 3,4% groei in 2025. Dat is ver onder het officiële doel van ongeveer 5,0%.

Deze prognoses weerspiegelen zorgen dat een plotselinge inzinking van de exportactiviteit—na een tijdelijke stijging in maart door de rush van verzendingen vóór de invoering van de tarieven—de bredere economische herstel van China dramatisch zou kunnen ondermijnen.

Beleid Reactie: Zal China de Stimulus Verhogen?

Economen verwachtengrote stimuleringsinspanningenvan de Chinese autoriteiten in de komende maanden. Maatregelen kunnen onder meer omvatten:

• Grote schaal fiscale expansie
• Verdere monetaire versoepeling
• Verhogingen van infrastructuuruitgaven
• Uitgebreide consumentensubsidies

Maar er zijn grenzen. China staat al voorverhoogde jeugdwerkloosheid,
deflatoire druk, en een recenteFitch degradatievan de kredietuitzicht van zijn soevereiniteit vanwege oplopende schulden. Het balanceren van stimuleringsmaatregelen met fiscale verantwoordelijkheid zal een grote uitdaging zijn.

Een Balancerende Act voor Beijing

China bevindt zich op een kruispunt: de sterke lopende BBP-groei verbergt diepere kwetsbaarheden in de binnenlandse vraag en de arbeidsmarkten. De escalatie van de Amerikaanse tarieven zou een

Herschikking van toeleveringsketens

Premier Li Qiang heeft de “diepe externe veranderingen” erkend en het belang benadrukt om testimuleer de binnenlandse consumptie. De effectiviteit van deze strategieën zal echter sterk afhankelijk zijn van de snelheid en schaal van de beleidsimplementatie.

Veelgestelde vragen

Waarom is de Q1 BBP-groei van China significant?

Het overtrof de verwachtingen met 5,4%, wat veerkracht suggereert - maar de duurzaamheid staat ter discussie door externe schokken van de Amerikaanse tarieven.

Hoe zullen de Amerikaanse invoerheffingen China beïnvloeden?

Ze bedreigen de exportcompetitiviteit van China, wat kan leiden tot een mogelijke daling van het handelsvolume en een verzwakking van de economische dynamiek.

Wat kan China doen om de impact te compenseren? 

Waarschijnlijke reacties omvatten fiscale stimulering, gerichte subsidies en investeringen in infrastructuur - maar stijgende schuldenniveaus kunnen de flexibiliteit beperken.