Dalam langkah yang berani dan visioner, raksasa manajemen aset VanEck telah meluncurkan instrumen keuangan baru yang ditujukan untuk mengatasi beban utang pemerintah AS yang terus meningkat: Obligasi Perbendaharaan yang didukung Bitcoin. Diberi nama “BitBonds,” sekuritas hibrida inovatif ini menggabungkan stabilitas Obligasi Perbendaharaan AS tradisional dengan potensi kenaikan dari Bitcoin (BTC). Tujuannya? Untuk membantu menghadapi tantangan refinancing negara sebesar $14 triliun sambil menarik minat investor modern yang mencari perlindungan dari inflasi.

Bagaimana BitBonds Bekerja

BitBonds adalah platform yang dirancang untuk memfasilitasi pinjaman dan investasi dalam cryptocurrency. Sistem ini memungkinkan pengguna untuk mengeluarkan dan meminjam dana dalam bentuk aset digital dengan cara yang aman dan efisien.

Proses Peminjaman

Pengguna yang ingin meminjam uang dapat mengajukan permohonan pinjaman di platform. Mereka harus memberikan informasi tentang tujuan pinjaman, jumlah yang dibutuhkan, dan jangka waktu pengembalian. Proses evaluasi dilakukan untuk menentukan kelayakan peminjam.

Proses Investasi

Investor dapat mencari dan memilih pinjaman yang ingin mereka danai. Mereka dapat melihat profil peminjam, termasuk riwayat kredit dan tujuan pinjaman. Setelah memilih pinjaman, investor dapat mengalihkan dana mereka ke peminjam.

Pembayaran dan Pengembalian

Setelah pinjaman disetujui, peminjam akan menerima dana dalam cryptocurrency. Mereka kemudian berkewajiban untuk melakukan pembayaran sesuai dengan jadwal yang disepakati. Investor akan menerima pengembalian dana mereka beserta bunga dari pinjaman tersebut.

BitBonds dirancang sebagai instrumen utang 10 tahun. Setiap obligasi mengalokasikan 90% dari nilainya untuk sekuritas Treasury AS, dengan 10% sisanya terikat pada Bitcoin. Bagian BTC didanai secara langsung melalui hasil dari penjualan obligasi.

Pada saat jatuh tempo, investor menerima nilai penuh dari komponen Treasury—$90 untuk setiap $100 yang diinvestasikan—bersama dengan nilai saat ini dari alokasi Bitcoin. Investor mendapatkan keuntungan dari semua kenaikan BTC hingga total pengembalian mereka mencapai imbal hasil jatuh tempo sebesar 4,5%. Setelah titik tersebut, keuntungan tambahan yang diperoleh akan dibagikan dengan pemerintah.

Struktur ini dimaksudkan untuk menyelaraskan kepentingan kedua belah pihak: para investor mendapatkan perlindungan dari inflasi dan potensi keuntungan crypto, sementara Departemen Keuangan AS mendapatkan akses ke opsi pembiayaan ulang yang lebih murah. Namun, ini tidak tanpa risiko—investor juga menanggung seluruh beban kerugian Bitcoin, menjadikan penawaran ini sangat sensitif terhadap kinerja jangka panjang BTC.

Baca Juga:VanEck Mengusulkan Cadangan Bitcoin untuk Mengurangi Utang Nasional AS

Manfaat bagi Pemerintah AS

Dari sudut pandang pemerintah, BitBonds dapat menawarkan alternatif penghematan biaya yang sangat dibutuhkan dibandingkan obligasi tradisional. Bahkan jika Bitcoin tidak berkinerja sangat baik, menerbitkan BitBonds dengan tingkat kupon yang lebih rendah masih dapat menghasilkan penghematan signifikan pada pembayaran bunga.

VanEck memperkirakan bahwa penerbitan $100 miliar dalam BitBond dengan kupon 1% dapat menghemat sekitar $13 miliar bagi pemerintah selama masa berlaku obligasi tersebut. Jika Bitcoin mengalami tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 30%, total nilai tambah dari keuntungan BTC yang dibagikan dapat melebihi $40 miliar.

Selain penghematan biaya, BitBonds juga dapat membantu AS melindungi diri dari inflasi dan mengurangi ketergantungan pada utang yang denominasi dolar—sebuah keuntungan besar mengingat kekhawatiran fiskal yang semakin meningkat di Amerika.

Risiko dan Pertukaran

Meskipun ada janji, BitBonds datang dengan risiko nyata. Investor sepenuhnya terpapar pada penurunan nilai Bitcoin. Jika BTC berkinerja buruk, pemegang obligasi bisa menghadapi kerugian substansial, terutama dengan obligasi kupon rendah yang lebih bergantung pada apresiasi crypto untuk menjadi menarik.

Ada juga hambatan logistik: Departemen Keuangan perlu mengumpulkan dana tambahan untuk menutupi alokasi Bitcoin. Untuk setiap $100 miliar yang dikumpulkan, sekitar $11,1 miliar lagi akan diperlukan untuk sepenuhnya mendanai bagian BTC.

VanEck mengakui adanya trade-off ini dan sedang menjajaki penyesuaian desain untuk meningkatkan manajemen risiko—seperti menawarkan perlindungan sebagian terhadap kerugian untuk para investor jika Bitcoin turun drastis.

Kesimpulan

BitBonds VanEck mewakili langkah berani namun inovatif untuk memodernisasi instrumen utang AS. Dengan menggabungkan keuangan tradisional dengan aset digital, proposal ini menawarkan potensi keuntungan bagi semua pihak: penurunan biaya pinjaman untuk pemerintah dan pengembalian yang unik bagi investor yang toleran terhadap risiko.

Namun, keberhasilan BitBonds akan sangat bergantung pada kinerja pasar Bitcoin dan seberapa bersedia investor dan pembuat kebijakan untuk menerima strategi tidak konvensional ini. Saat AS terus bergelut dengan kekhawatiran utang, konsep obligasi berbasis kripto ini bisa menjadi titik balik dalam keuangan sovereign.

FAQ

Apa itu BitBonds?

Bagaimana BitBonds menguntungkan para investor?

Apa saja risiko yang terkait dengan BitBonds?

Investor menghadapi risiko penurunan penuh dari Bitcoin dan mungkin melihat pengembalian yang lebih rendah jika BTC berkinerja buruk. BitBonds dengan kupon lebih rendah sangat rentan.

Bagaimana BitBonds dapat membantu mengurangi utang AS?