Bagaimana Ethena Memberikan Keunggulan bagi Symbiotic dibandingkan Eigen

Poin Utama:

• Symbiotic menawarkan model restaking fleksibel yang mendukung aset ERC-20 apapun, meningkatkan keamanan aplikasi dengan beragam pilihan token.
• Ethena memperkenalkan strategi baru seperti restaking ENA dan sUSDe untuk meningkatkan hasil melalui staking ether dan perdagangan basis futures.
• Berbeda dengan fokus EigenLayer yang berpusat pada ETH, Symbiotic mengadopsi pendekatan yang digerakkan oleh pasar, memungkinkan beragam token untuk mengamankan AVS-nya dan menciptakan peluang staking yang lebih luas.

EigenLayer, kekuatan pionir di ruang DeFi, telah sangat berhasil menarik modal, memperoleh reputasi sebagai "lubang hitam" untuk ether. Sejak peluncurannya di mainnet Ethereum lebih dari setahun yang lalu, EigenLayer telah mengumpulkan sekitar 5,4 juta ETH, mencapai valuasi puncak sebesar $20 miliar pada awal Juni. 

Protokol ini secara agresif meningkatkan batas setoran sejak awal 2024 dan memperluas penerimaan berbagai bentuk ether. Pada bulan Maret, setoran melonjak dari di bawah 1 juta ETH menjadi sekitar 3 juta ETH. Trajektori pertumbuhan ini berlanjut meskipun adanya pengenalan Karak, model restaking multi-aset alternatif yang bertujuan untuk meningkatkan hasil staking.

Mengembangkan konsep ini, Symbiotic memperkenalkan fitur revolusioner dengan mendukung aset ERC-20 apapun untuk restaking. Pendekatan inovatif ini memungkinkan pengembang untuk memanfaatkan berbagai macam aset untuk mengamankan aplikasi mereka, berkat model restaking fleksibel Symbiotic.

Ethena dan Mellow Finance Membuka Jalan Baru di Staking DeFi

Baru-baru ini, Ethena mencatat sejarah dengan melakukan restaking token native-nya ENA dan versi staked dari dolar sintetisnya, sUSDe. Aset-aset ini menghasilkan hasil melalui staking ether dan perdagangan basis futures. 

Vault sUSDe di Mellow Finance, yang didukung oleh kurator risiko Symbiotic, dengan cepat mencapai batas $40 juta, sementara vault ENA terisi sekitar setengah kapasitasnya dalam hari pertama setoran.

Baik Mellow maupun Symbiotic mendapatkan dukungan dari Cyber Fund dan merupakan bagian integral dari Lido Alliance. Saat ini, vault Mellow hanya menerima ether staked dari Lido (stETH). Di sisi lain, vault Ethena dikurasi oleh tiga entitas: MEV Capital, Re7 Labs, dan K3. 

Laurent Bourquin, mitra umum di MEV Capital, memperkirakan bahwa token restaking likuid (LRT) akan segera diterima sebagai setoran di vault Symbiotic. Ia menyoroti fitur unik Symbiotic yang bersifat agnostik, memungkinkan token dari EigenLayer LRTs untuk berpartisipasi, yang berpotensi menggandakan tranche hasil melalui mekanisme pemotongan ganda.

Sunand Raghupathi, salah satu pendiri Veda Protocol dan Seven Seas Capital, menyatakan antusiasme dari penyedia staking likuid lainnya untuk berpartisipasi dengan Symbiotic. Melalui Veda, Raghupathi mencatat peluncuran sukses LRT di Symbiotic tak lama setelah pengumumannya, yang difasilitasi oleh upaya kolaboratif dengan Mellow untuk membangun infrastruktur restaking yang kuat.

Kolaborasi Veda dan EtherFi: Vault 'Super Symbiotic'

Veda bermitra dengan EtherFi pada vault "Super Symbiotic," menerima derivatif ether seperti eETH dari EtherFi, yang dikonversi menjadi stETH untuk digunakan di Symbiotic. Meskipun Symbiotic secara teori bisa menerima eETH secara langsung untuk restaking ganda, EtherFi memilih untuk menghapus eETH dari EigenLayer saat setoran dilakukan. 

Misha Putiatin dari Symbiotic mencatat risiko restaking ganda, meskipun mereka tidak memberikan insentif untuk itu. Bourquin dari MEV Capital melihat restaking ganda sebagai hal yang tak terelakkan di tengah FOMO LRT saat ini, meskipun ada risiko di masa depan. AVS dari EigenLayer tidak memiliki kondisi pemotongan, mengekspos modal terhadap risiko di masa depan.

Bourquin menghargai peran desentralisasi Symbiotic. EtherFi memperluas ke sektor seperti Liquid, sebuah vault stablecoin yang dikelola oleh Seven Seas, memanfaatkan DeFi untuk hasil tinggi. Integrasi dengan Symbiotic menjaga pengguna dan menstabilkan derivatif eETH terhadap swap on-chain.

Membandingkan Strategi Staking: Pendekatan Berpusat pada ETH vs. Pendekatan yang Digunakan Pasar

EtherFi mempertahankan retensi pengguna meskipun ada potensi penurunan dalam kepemilikan eETH melalui merek dan integrasi front-end-nya. Menurut Raghupathi, EigenLayer menganjurkan untuk tidak menggunakan sebagian besar aset, menekankan ETH sebagai aset aman utama setelah evaluasi yang ekstensif. 

Sebaliknya, Symbiotic mengadopsi pendekatan yang digerakkan oleh pasar untuk menentukan jaminan yang cocok untuk staking AVS.

EigenLayer berencana untuk mendukung staking ganda dengan ETH dan aset kripto khusus, namun desain tanpa izin Symbiotic sudah memfasilitasi kemampuan ini. 

Raghupathi menyoroti keterbukaan Symbiotic, memungkinkan siapa saja untuk membuat pasar dan dengan demikian memperluas jangkauan token yang mengamankan AVS di luar fokus ETH-centric dari EigenLayer.

FAQ

• Apa yang membuat model restaking Symbiotic unik? Symbiotic mendukung aset ERC-20 apapun untuk restaking, menawarkan fleksibilitas kepada pengembang dalam mengamankan aplikasi melebihi model berbasis ETH tradisional.
• Bagaimana Ethena berbeda dari EigenLayer dalam strategi staking? Ethena berfokus pada strategi staking inovatif seperti menggunakan dolar sintetis dan token native untuk hasil yang lebih tinggi, berbeda dengan penekanan EigenLayer pada ETH sebagai aset utama.
• Apa peran pendekatan yang digerakkan oleh pasar dalam strategi Symbiotic? Pendekatan yang digerakkan oleh pasar dari Symbiotic memungkinkan untuk menerima berbagai token untuk staking, memenuhi permintaan pasar yang beragam dan memperluas model staking yang lebih luas daripada yang berpusat pada ETH.

Disclaimer: Pandangan yang diungkapkan sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan platform ini. Platform ini dan afiliasinya menolak tanggung jawab atas keakuratan atau kecocokan informasi yang diberikan. Ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak dimaksudkan sebagai nasihat keuangan atau investasi.