Pasar cryptocurrency, terutama Bitcoin, merasakan dampak dari perubahan tren makroekonomi, dan kebijakan keuangan Jepang berada di pusatnya.

Dengan yen yang menguat dan imbal hasil obligasi 30 tahun Jepang mencapai 2,345% — puncak yang belum terlihat sejak 1994 — pertanyaan mulai berputar:Apakah yen Jepang dapat mengurangi potensi bullish Bitcoin?

Kembalinya Yen dan Keseimbangan Rentan Bitcoin

Yen Jepang telah menguat, naik menjadi sekitar 153 terhadap dolar AS. Pada saat yang sama, imbal hasil obligasi di Jepang melonjak, dengan analis di Goldman Sachs, yang dipimpin oleh mantan ekonom Bank of Japan (BOJ) Akira Otani, memprediksi kemungkinan perubahan kebijakan.

Jika yen menguat lebih lanjut menjadi 130/USD, BOJ mungkin akan menghentikan kenaikan suku bunga dan mengurangi proyeksi inflasinya. Sebaliknya, jika yen melemah melewati 160, bank dapat menerapkan kebijakan yang lebih ketat. Dua skenario ini menciptakan implikasi yang signifikan bagi pasar keuangan global termasukBitcoin.

Baca juga:VanEck Mengusulkan Obligasi Pemerintah yang Didukung Bitcoin Baru, Rencana untuk Membantu Utang AS yang Meningkat

BitCoin dan Ketertarikan Risiko

Secara historis, Bitcoin telah berkembang pesat selama periode likuiditas tinggi dan kebijakan moneter yang longgar. Kenaikan imbal hasil obligasi Jepang menandakan perubahan yang dapat membalikkan tren ini. Agne Linge, Kepala Pertumbuhan di bank terdesentralisasi WeFi, menyebut lonjakan yen sebagai "pergeseran besar" bagi aset-aset berisiko seperti Bitcoin, menjelaskan bahwa imbal hasil tetap yang lebih tinggi sering kali menyebabkan aliran modal menjauh dari pasar spekulatif.

Saat yield meningkat, perdagangan carry yen tradisional yang meminjam yen murah untuk diinvestasikan dalam aset dengan yield lebih tinggi kehilangan daya tarik. Ini dapat membatasi permintaan global untukBitcoin, yang sangat bergantung pada kelebihan modal dari investor institusi.

Rebalancing Institusi di Cakrawala?

Aravanan Pandian, CEO dari bursa kripto KoinBX, mengatakan bahwa sikap dovish Jepang yang telah ada sejak lama telah mendukung toleransi risiko global. Pengetatan kebijakan Kontrol Kurva Hasil (YCC) Jepang dapat menyebabkan repatriasi modal, terutama dari kripto.

“Sentimen risiko yang menurun cenderung ditandai dengan yen yang lebih kuat, yang mengurangi paparan terhadap aset spekulatif seperti Bitcoin,” kata Pandian kepada Decrypt. Ini sejalan dengan tren pasar yang lebih luas, di mana kondisi moneter yang lebih ketat di suatu wilayah dapat menciptakan efek riak global.

Taruhan Berani Metaplanet pada Bitcoin

Meskipun ada ketakutan yang semakin meningkat, beberapa perusahaan Jepang justru berkomitmen lebih dalam pada Bitcoin. Metaplanet yang terdaftar di Tokyo baru-baru ini membeli 319 BTC senilai sekitar $26,3 juta, meningkatkan kepemilikannya menjadi 4.525 BTC. Perusahaan ini bertujuan untuk meningkatkan simpanan mereka menjadi 10.000 BTC pada akhir tahun ini.

Langkah ini menunjukkan kepercayaan terhadap Bitcoin sebagai perlindungan terhadap ketidakpastian global, terutama di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik dan perdagangan.

Dapatkah Kebijakan Moneter AS Mengimbangi Pengetatan Jepang?

Sementara Jepang tampaknya semakin ketat, Federal Reserve AS mungkin segera mengambil jalan yang berlawanan. Dengan data CPI dan PPI menunjukkan tanda-tanda pendinginan, tekanan meningkat pada Fed untuk memangkas suku bunga. Fed yang dovish dapat menyuntikkan likuiditas baru ke dalam pasar, yang berpotensi mengimbangi dampak dari yen yang lebih kuat.

Marcin Kazmierczak, salah satu pendiri dan COO di RedStone, mencatat bahwa Bitcoin mengalami pola serupa pada tahun 2016, awalnya turun 15% setelah BOJ mengubah kebijakan, sebelum rebound dalam waktu enam bulan.

Baca juga :Apakah Bitcoin Menjadi Lebih Terpusat? Laporan Ini Berpikir Begitu Karena Semakin Banyak Lembaga Menyimpan Bitcoin

Apakah Penurunan Bitcoin Sementara?

Meskipun Goldman Sachs telah memperingatkan tentang kemungkinan keluarnya modal dari kripto akibat yen yang kuat, yang lain berpendapat bahwa ini hanyalah guncangan jangka pendek. Kazmierczak menekankan bahwa pasokan Bitcoin yang terbatas dan adopsi institusional yang semakin berkembang dapat membantunya bertahan dari angin ribut makroekonomi.

Dengan Bitcoin diperdagangkan sekitar $85,210, naik 8,2% dalam seminggu terakhir—pasar tetap optimis secara hati-hati. Platform prediksi terdesentralisasi seperti MYRIAD menunjukkan lebih dari setengah peserta percaya bahwa Bitcoin akan mempertahankan level $85,000 dalam jangka pendek.

Pemikiran Akhir

Sementara kekuatan yen dan meningkatnya imbal hasil obligasi menyajikan tantangan yang jelas bagi momentum Bitcoin saat ini, lanskap makroekonomi yang lebih luas tetap cair. BOJ yang hawkish dapat mengubah aliran modal, tetapi Fed yang dovish mungkin dapat menyeimbangkan efeknya.

Pada akhirnya, interaksi antara yen dan Bitcoin semakin menjadi narasi makro yang kunci. Para trader dan investor sama-sama harus memantau langkah berikutnya dari Jepang dengan hati-hati—karena di pasar global, bahkan pergeseran lokal dapat mengirimkan guncangan ke seluruh ruang kripto.

FAQ

Bagaimana yen Jepang mempengaruhi harga Bitcoin?

Yen Jepang mempengaruhi Bitcoin melalui pengaruhnya terhadap likuiditas global dan selera risiko investor. Yen yang lebih kuat atau meningkatnya imbal hasil obligasi Jepang dapat menyebabkan investor institusi mengalihkan modal dari aset spekulatif seperti Bitcoin ke opsi yang lebih stabil dan menghasilkan pendapatan.

Yen carry trade adalah strategi investasi yang melibatkan meminjam uang dalam yen Jepang dengan suku bunga rendah dan kemudian menginvestasikan dana tersebut dalam aset yang menawarkan hasil yang lebih tinggi, seperti saham atau mata uang lain. Trader melakukan ini untuk mendapatkan keuntungan dari selisih suku bunga. Dalam konteks Bitcoin, yen carry trade dapat mempengaruhi harga Bitcoin. Ketika trader meminjam yen dengan suku bunga rendah dan menginvestasikan dalam Bitcoin, peningkatan permintaan dapat mengangkat harga Bitcoin lebih tinggi. Selain itu, fluktuasi dalam suku bunga yen atau kebijakan moneter Jepang juga dapat mempengaruhi strategi ini dan, pada gilirannya, nilai Bitcoin di pasar.

Perdagangan carry yen melibatkan meminjam yen dengan suku bunga rendah untuk berinvestasi dalam aset dengan imbal hasil lebih tinggi, termasuk Bitcoin. Ketika suku bunga Jepang naik, perdagangan ini menjadi kurang menarik, yang dapat mengurangi permintaan untuk Bitcoin dari investor global.

Apakah kebijakan Federal Reserve AS dapat menghadapi dampak Jepang terhadap Bitcoin?

Ya, kebijakan dovish Federal Reserve AS seperti pemotongan suku bunga dapat menyuntikkan likuiditas ke dalam pasar, yang berpotensi mengimbangi dampak negatif dari yen yang lebih kuat atau kebijakan moneter Jepang yang lebih ketat terhadap Bitcoin.