Analyse du marché des contrats à terme crypto : Principales tendances et perspectives

Le marché à terme des crypto-monnaies a récemment été sous les feux de la rampe en raison de la volatilité des mouvements de prix du bitcoin et de l’intérêt croissant pour le trading de produits dérivés.

Malgré une vente importante sur le marché boursier au sens large, les mesures des contrats à terme sur le bitcoin ont montré une stabilité surprenante.

Cette résilience reflète la confiance dans le marché des dérivés cryptographiques, même si le prix du bitcoin est passé sous la barre des 67 000 dollars.

De plus, l’intérêt ouvert croissant pour les contrats à terme sur le bitcoin indique un niveau d’endettement accru, augmentant le risque de liquidations potentielles et de fluctuations de prix ultérieures.

Dans cet article, nous allons nous pencher sur les principaux aspects du marché des contrats à terme sur les cryptomonnaies, en nous concentrant sur la stabilité des contrats à terme sur le bitcoin, le rôle de l’intérêt ouvert et la façon dont des facteurs externes tels que les tendances macroéconomiques et les élections américaines influencent le marché.

Les contrats à terme sur le bitcoin montrent une stabilité dans un contexte de volatilité des prix

Le 21 octobre, le prix du Bitcoin est passé sous la barre des 67 000 dollars, effaçant les gains réalisés les jours précédents.

Cette vente a été attribuée aux investisseurs qui ont réduit leur exposition au bitcoin en raison des craintes de contagion des marchés traditionnels. Malgré cette correction, les traders de produits dérivés sont restés particulièrement calmes, les indicateurs n’indiquant aucun signe de panique.

Un indicateur important du sentiment sur le marché à terme est la prime des contrats à terme sur le bitcoin, qui est restée supérieure à 9 % pendant la vente. Sur les marchés neutres, la prime des contrats à terme se situe généralement entre 5 % et 10 %.

Le fait qu’il soit resté relativement élevé malgré la baisse du prix du bitcoin suggère que les traders étaient toujours haussiers, ou à tout le moins, ne s’attendaient pas à un ralentissement significatif.

En comparaison, s’il y avait eu une peur généralisée, nous aurions assisté à une baisse spectaculaire des primes des contrats à terme, les traders s’étant précipités pour sortir de leurs positions.

Ce comportement a été renforcé par le marché des options, où l’asymétrie delta de 25 % – un indicateur qui montre la demande d’options de vente par rapport aux options d’achat – est restée dans une fourchette neutre à haussière.

En règle générale, si les traders s’attendent à une baisse substantielle, l’asymétrie augmenterait à mesure que de plus en plus de participants couvriraient leurs positions avec des options de vente. Le fait que cela ne se soit pas produit indique que les traders de contrats à terme et d’options n’anticipaient pas une nouvelle baisse du prix du bitcoin.

Essentiellement, le marché à terme reflète un sentiment de résilience, sans signes majeurs de paris baissiers malgré les fluctuations de prix à court terme.

Hausse de l’intérêt ouvert : qu’est-ce que cela signifie pour le bitcoin ?

Une autre mesure cruciale à surveiller sur le marché des contrats à terme crypto est l’intérêt ouvert, qui fait référence à la valeur totale des contrats à terme en circulation.

Le 21 octobre, l’intérêt ouvert des contrats à terme sur le bitcoin a bondi à 40,5 milliards de dollars, en raison de l’activité accrue des investisseurs sur le marché des produits dérivés. Cette augmentation de l’intérêt ouvert est remarquable, car elle indique une augmentation de l’effet de levier utilisé sur le marché. Plus d’effet de levier dans le système signifie qu’il y a un risque plus élevé de liquidations en cascade si les prix évoluent fortement par rapport aux positions à effet de levier.

Les données de CoinGlass montrent que le leader du marché de l’intérêt ouvert à terme est le Chicago Mercantile Exchange (CME), qui détient 30,7 % des parts de marché.

L’intérêt ouvert augmente généralement pendant les périodes d’activité de spéculation ou de couverture accrue. Bien que la hausse de l’intérêt ouvert suggère une plus grande participation au marché, elle augmente également le risque qu’un mouvement de prix significatif déclenche une série de liquidations.

Cela a été observé en août 2024, lorsqu’une forte baisse des prix a entraîné des liquidations en cascade, effaçant près de 20 % de la valeur du bitcoin en seulement deux jours.

La hausse actuelle de l’intérêt ouvert pourrait signaler un risque accru sur le marché, en particulier si le prix du bitcoin devait faire face à une nouvelle pression à la baisse. Les investisseurs doivent être prudents, car de fortes fluctuations de prix pourraient entraîner des liquidations forcées, ce qui ferait baisser les prix en peu de temps.

Tendances macroéconomiques et corrélation des contrats à terme sur le bitcoin

L’environnement macroéconomique plus large joue un rôle de plus en plus important dans l’élaboration des marchés à terme des cryptomonnaies.

Au cours du mois dernier, la corrélation du bitcoin avec les actifs traditionnels comme le S&P 500 est restée supérieure à 80 %, ce qui indique que le bitcoin évolue en tandem avec les tendances du marché boursier.

Les inquiétudes concernant la hausse des rendements du Trésor américain et l’inflation ont lourdement pesé sur les marchés mondiaux. Les investisseurs vendent des obligations à mesure que les rendements augmentent, le rendement des bons du Trésor à 10 ans approchant les 5 %, son plus haut niveau depuis des décennies.

Cette tendance s’explique par les inquiétudes suscitées par les dépenses budgétaires du gouvernement américain et la hausse des taux d’intérêt, qui incitent les investisseurs à la prudence.

Bien que le bitcoin soit considéré comme une couverture contre l’inflation et les risques de marché traditionnels, ses mouvements de prix restent étroitement liés à la performance du marché boursier.

L’incertitude persistante autour de l’élection présidentielle américaine influence également le sentiment du marché, les traders spéculant sur l’impact qu’un changement de gouvernement pourrait avoir sur la réglementation des crypto-monnaies et l’économie au sens large.

Cet alignement entre le bitcoin et les actifs traditionnels est important pour les traders de contrats à terme. Lorsque les conditions macroéconomiques provoquent de brusques mouvements des cours des actions, le bitcoin pourrait suivre le mouvement, entraînant une volatilité sur le marché à terme.

Cependant, la résilience dont font preuve les dérivés du Bitcoin suggère que les traders restent confiants dans le potentiel à long terme du Bitcoin malgré ces risques à court terme.

Conclusion

Le marché à terme des cryptomonnaies, en particulier pour le Bitcoin, a fait preuve d’une stabilité remarquable face à la récente volatilité des prix. Alors que le prix du bitcoin est tombé en dessous de 67 000 dollars, la prime des contrats à terme et les mesures des options n’ont indiqué aucune panique généralisée parmi les traders.

La hausse de l’intérêt ouvert, cependant, signale une augmentation de l’effet de levier dans le système, ce qui augmente le risque de liquidations potentielles si le marché est confronté à de nouvelles baisses.

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Foire aux questions (FAQ)

1. Qu’est-ce que l’intérêt ouvert pour les contrats à terme sur les crypto-monnaies ?
L’intérêt ouvert fait référence à la valeur totale des contrats à terme en circulation sur le marché. Une augmentation de l’intérêt ouvert indique une participation accrue et un effet de levier sur le marché.

2. Pourquoi la prime des contrats à terme sur le bitcoin est-elle importante ?
La prime des contrats à terme sur le bitcoin reflète la différence entre le prix au comptant et le prix à terme. Une prime plus élevée suggère un sentiment haussier, tandis qu’une prime plus faible peut indiquer des attentes baissières.

3. Comment l’économie américaine affecte-t-elle les contrats à terme sur le bitcoin ?
Des facteurs macroéconomiques, tels que la hausse des taux d’intérêt et les préoccupations liées à l’inflation, peuvent influencer le prix du bitcoin et sa corrélation avec les marchés traditionnels comme le S&P 500, ce qui a un impact sur la volatilité des marchés à terme.

Mise en garde des investisseurs

Bien que le battage médiatique autour des crypto-monnaies ait été passionnant, n’oubliez pas que l’espace crypto peut être volatile. Faites toujours vos recherches, évaluez votre tolérance au risque et tenez compte du potentiel à long terme de tout investissement.

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