Citadel Securities entre dans la crypto en tant que fournisseur de liquidités : un changement pour les actifs numériques ?

Citadel Securities, une force dominante dans marché mondial making, est sur le point d’entrer dans le secteur des crypto-monnaies en tant que fournisseur de liquidités pour les principales bourses. Cette décision marque un changement significatif dans l’approche de l’entreprise en matière d’actifs numériques, indiquant une acceptation plus large de la cryptographie dans la finance traditionnelle.

Alors que l’argent institutionnel afflue de plus en plus dans l’espace cryptographique, l’entrée de Citadel pourrait améliorer l’efficacité et la liquidité du marché tout en remodelant le paysage réglementaire du secteur.

Expansion de la création de marché de Citadel Securities dans la cryptographie

Source : Briefing sur la cryptographie

En tant que l'un des plus grands teneurs de marché dans le domaine des actions, des options et des titres à revenu fixe, Citadel Securities s'est bâti la réputation d'assurer le bon déroulement des opérations de négociation grâce à l'apport de liquidités.

Désormais, la société applique son expertise aux marchés des crypto-monnaies, dans le but de réduire les écarts acheteur-vendeur et d’améliorer la stabilité des prix.

Cependant, Citadel prévoit d’établir dans un premier temps ses équipes de tenue de marché crypto en dehors des États-Unis en raison d’incertitudes réglementaires.

La Securities and Exchange Commission (SEC) continue de scruter l'industrie, ce qui a incité l'entreprise à tester ses opérations sur les marchés internationaux avant de s'engager pleinement dans les bourses américaines.

L’ampleur de l’implication de Citadel dans la cryptographie dépendra largement de l’évolution de la réglementation dans les mois à venir.

Un changement d’attitude institutionnelle à l’égard de la cryptographie

L’évolution de Citadel vers la cryptographie s’inscrit dans une tendance plus large parmi les géants financiers traditionnels. Alors que de nombreux acteurs institutionnels hésitaient auparavant à s’engager dans les actifs numériques, le vent tourne à mesure que la réglementation s’améliore et que la participation institutionnelle augmente.

L’expertise de l’entreprise en matière de tenue de marché pourrait apporter l’efficacité et la gestion des risques indispensables aux marchés de la cryptographie, les rendant ainsi plus attractifs pour les investisseurs.

Ce changement n’est pas sans précédent. En 2023, Citadel Securities s'est associé aux sociétés de courtage Charles Schwab et Fidelity Investments pour lancer Marchés EDX, un échange cryptographique réservé aux institutions.

Contrairement aux échanges cryptographiques traditionnels, EDX Markets suit un modèle non dépositaire, garantissant une séparation claire entre les fonctions d'échange, de conservation et de négociation, une approche qui reflète les marchés financiers traditionnels.

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Environnement réglementaire et calendrier stratégique

Le moment de l’expansion de la cryptographie de Citadel coïncide avec une volonté plus large de clarté réglementaire aux États-Unis. L’administration du président Donald Trump, le gouvernement a pris des mesures pour redéfinir le cadre réglementaire des actifs numériques.

Trump s’est ouvertement engagé à positionner les États-Unis comme la « capitale mondiale de la cryptographie », en favorisant un environnement qui encourage la participation institutionnelle.

Hester Peirce, défenseur de longue date d’une réglementation claire en matière de cryptographie, a été nommé pour diriger un groupe de travail de la SEC sur la cryptographie. Ces vents réglementaires favorables créent une base plus stable permettant à des entreprises comme Citadel Securities d’entrer sur le marché en toute confiance.

Défis et controverses

Malgré l’approche prudente de Citadel Securities, son incursion dans la cryptographie n’est pas sans controverse. La société a déjà été accusée d'avoir vendu à découvert le stablecoin TerraClassicUSD (USTC), ce qui aurait contribué à son effondrement en mai 2022.

L'ancien PDG de Terraform Labs, Do Kwon, a accusé Citadel d'avoir intentionnellement déstabilisé l'actif, bien que Citadel ait nié toute implication significative, citant seulement deux transactions tests mineures d'une valeur totale de 0,13 $. Le différend a finalement donné lieu à un procès qui n’a pas abouti.

Outre les controverses passées, la Banque centrale européenne (BCE) reste sceptique quant au Bitcoin et aux autres actifs numériques. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a explicitement déclaré que Bitcoin ne serait pas inclus dans les réserves de la banque centrale en raison de préoccupations concernant la sécurité, la liquidité et les risques réglementaires.

De tels points de vue mettent en évidence le fossé persistant entre les partisans de la cryptographie et les autorités financières traditionnelles.

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Implications futures pour les marchés de la cryptographie

L’implication de Citadel Securities dans la cryptographie pourrait avoir de profondes implications pour le secteur. En tant que teneur de marché très respecté, la participation de l’entreprise pourrait attirer davantage d’investisseurs institutionnels et améliorer la stabilité du marché.

Sa présence pourrait également pousser les bourses de crypto-monnaie à adopter des pratiques de gestion des risques plus professionnalisées, répondant ainsi aux préoccupations concernant les conflits d’intérêts et les manipulations de marché.

De plus, le soutien de Citadel Securities à L'ETF Bitcoin de BlackRock signale une adoption institutionnelle plus large des actifs numériques.

L'iShares Bitcoin Trust, qui a amassé près de 55,8 milliards de dollars d'actifs, comprend désormais Citadel Securities, Goldman Sachs, Citigroup, UBS et d'autres acteurs financiers majeurs en tant que participants autorisés, légitimant ainsi davantage Bitcoin dans la finance traditionnelle.

Conclusion

L’expansion de Citadel Securities dans la tenue du marché de la cryptographie représente une étape majeure pour le secteur. Même si l’incertitude réglementaire reste un obstacle, la décision de l’entreprise souligne la convergence croissante entre la finance traditionnelle et les actifs numériques.

À mesure que la réglementation évolue et que l’adoption institutionnelle s’accélère, l’entrée de Citadel dans la cryptographie pourrait marquer le début d’une nouvelle ère de stabilité et d’efficacité sur les marchés des actifs numériques.

Si elle est exécutée avec succès, cette initiative pourrait ouvrir la voie à une participation institutionnelle plus large, apportant ainsi une liquidité et une crédibilité accrues à l’écosystème cryptographique.

FAQ

1. Qu'est-ce que Citadel Securities ?
R : Citadel Securities est un teneur de marché mondial de premier plan, spécialisé dans le trading d'actions, d'options et de titres à revenu fixe. Ils jouent un rôle crucial pour garantir des opérations commerciales fluides et efficaces.   

2. Que fait Citadel Securities sur le marché de la cryptographie ?
R : Citadel Securities se développe dans le secteur des crypto-monnaies en tant que fournisseur de liquidités pour les principales bourses comme Binance et Coinbase. Cela signifie qu'ils faciliteront les transactions en fournissant des ordres d'achat et de vente, contribuant ainsi à améliorer l'efficacité du marché et la stabilité des prix.   

3. Pourquoi Citadel Securities entre-t-elle sur le marché de la cryptographie ?
R : Plusieurs facteurs motivent la décision de Citadel.  L’intérêt institutionnel accru pour la cryptographie, l’évolution des paysages réglementaires (en particulier la volonté de clarté aux États-Unis) et la possibilité de tirer profit de la tenue de marché dans cette classe d’actifs en pleine croissance jouent tous un rôle.  Cela signale également une acceptation plus large de la cryptographie par la finance traditionnelle.

4. Qu’est-ce qu’un fournisseur de liquidité et pourquoi est-ce important ?
R : Un fournisseur de liquidité s’assure qu’il y a toujours des acheteurs et des vendeurs sur un marché.  Pour ce faire, ils passent des ordres d'achat et de vente, ce qui réduit le « spread bid-ask » (la différence entre le prix le plus élevé qu'une personne est prête à payer et le prix le plus bas qu'une personne est prête à accepter).  Cela facilite et accélère les échanges commerciaux, ce qui conduit à des marchés plus efficaces.

5. Où Citadel Securities fera-t-elle initialement fonctionner ses équipes de tenue de marché de cryptographie ?
R : En raison des incertitudes réglementaires aux États-Unis, Citadel prévoit d'établir dans un premier temps ses opérations de tenue de marché de cryptographie en dehors des États-Unis.   

6. Citadel Securities a-t-elle déjà été impliquée dans la cryptographie ?
R : Oui, en 2023, Citadel Securities s'est associé à Charles Schwab et Fidelity Investments pour lancer EDX Markets, un échange cryptographique uniquement institutionnel.