Analyse des Krypto-Futures-Marktes: Wichtige Trends und Einblicke

Der Krypto-Futures-Markt ist in letzter Zeit aufgrund der volatilen Preisbewegungen von Bitcoin und des zunehmenden Interesses am Derivatehandel ins Rampenlicht gerückt.

Trotz eines deutlichen Ausverkaufs an der breiteren Börse haben die Bitcoin-Futures-Kennzahlen eine überraschende Stabilität gezeigt.

Diese Widerstandsfähigkeit spiegelt das Vertrauen in den Markt für Krypto-Derivate wider, auch wenn der Bitcoin-Preis unter 67.000 $ fiel.

Darüber hinaus deutet das steigende Open Interest in Bitcoin-Futures auf eine erhöhte Hebelwirkung hin, die das Risiko potenzieller Liquidationen und anschließender Preisschwankungen erhöht.

In diesem Artikel gehen wir auf die wichtigsten Aspekte des Krypto-Futures-Marktes ein und konzentrieren uns dabei auf die Stabilität von Bitcoin-Futures, die Rolle des Open Interest und darauf, wie externe Faktoren wie makroökonomische Trends und die US-Wahlen den Markt beeinflussen.

Bitcoin-Futures zeigen Stabilität inmitten von Preisvolatilität

Am 21. Oktober fiel der Bitcoin-Preis unter 67.000 $ und machte damit die in den Vortagen erzielten Gewinne wieder zunichte.

Dieser Ausverkauf wurde darauf zurückgeführt, dass die Anleger ihr Bitcoin-Engagement aus Angst vor einer Ansteckung durch die traditionellen Märkte reduzierten. Trotz dieser Korrektur blieben die Derivatehändler bemerkenswert ruhig, wobei die Kennzahlen keine Anzeichen von Panik anzeigten.

Ein wichtiger Indikator für die Stimmung am Futures-Markt ist die Bitcoin-Futures-Prämie, die während des Ausverkaufs über 9% blieb. In neutralen Märkten liegt die Futures-Prämie in der Regel zwischen 5 % und 10 %.

Die Tatsache, dass er trotz des Preisverfalls von Bitcoin relativ hoch blieb, deutet darauf hin, dass die Händler immer noch optimistisch waren oder zumindest keinen signifikanten Abschwung erwarteten.

Im Vergleich dazu hätten wir, wenn es eine weit verbreitete Angst gegeben hätte, einen dramatischen Rückgang der Futures-Prämien erlebt, da sich die Händler darum bemühten, Positionen zu verlassen.

Dieses Verhalten wurde durch den Optionsmarkt weiter verstärkt, wo der Delta-Skew von 25 % – ein Indikator, der die Nachfrage nach Put-(Verkaufs-)Optionen im Vergleich zu Call-(Kauf-)Optionen anzeigt – in einer neutralen bis bullischen Spanne blieb.

Wenn Händler einen erheblichen Rückgang erwarten, würde sich der Skew in der Regel nach oben bewegen, da mehr Teilnehmer ihre Positionen mit Put-Optionen absichern. Die Tatsache, dass dies nicht geschah, deutet darauf hin, dass Futures- und Optionshändler nicht mit einem weiteren Rückgang des Bitcoin-Preises gerechnet haben.

Im Wesentlichen spiegelt der Futures-Markt ein Gefühl der Widerstandsfähigkeit wider, ohne größere Anzeichen für bärische Wetten trotz kurzfristiger Preisschwankungen.

Steigendes Open Interest: Was bedeutet das für Bitcoin?

Eine weitere wichtige Kennzahl, die auf dem Krypto-Futures-Markt überwacht werden muss, ist das Open Interest, das sich auf den Gesamtwert der ausstehenden Futures-Kontrakte bezieht.

Am 21. Oktober stieg das Open Interest für Bitcoin-Futures auf 40,5 Mrd. $, was auf die erhöhte Anlegeraktivität auf dem Derivatemarkt zurückzuführen ist. Dieser Anstieg des Open Interest ist bemerkenswert, da er auf eine Zunahme der Hebelwirkung hinweist, die auf dem Markt eingesetzt wird. Eine höhere Hebelwirkung im System bedeutet, dass ein höheres Risiko von kaskadierenden Liquidationen besteht, wenn sich die Preise stark gegen gehebelte Positionen bewegen.

Daten von CoinGlass zeigen, dass der Marktführer beim Open Interest von Futures die Chicago Mercantile Exchange (CME) ist, die 30,7 % des Marktanteils hält.

Das Open Interest steigt in der Regel in Zeiten erhöhter Spekulations- oder Absicherungsaktivitäten. Ein steigendes Open Interest deutet zwar auf eine größere Beteiligung am Markt hin, erhöht aber auch das Risiko, dass eine signifikante Preisbewegung eine Reihe von Liquidationen auslöst.

Dies war im August 2024 der Fall, als ein starker Preisverfall zu kaskadierenden Liquidationen führte, die in nur zwei Tagen fast 20 % des Bitcoin-Wertes vernichteten.

Der aktuelle Anstieg des Open Interest könnte auf ein erhöhtes Risiko auf dem Markt hindeuten, insbesondere wenn der Bitcoin-Preis weiter unter Druck geraten sollte. Anleger sollten vorsichtig sein, da große Preisschwankungen zu Zwangsliquidationen führen könnten, die die Preise in kurzer Zeit nach unten treiben könnten.

Makroökonomische Trends und Korrelation von Bitcoin-Futures

Das breitere makroökonomische Umfeld spielt eine immer wichtigere Rolle bei der Gestaltung der Krypto-Futures-Märkte.

Im vergangenen Monat ist die Korrelation von Bitcoin mit traditionellen Vermögenswerten wie dem S&P 500 über 80% geblieben, was darauf hindeutet, dass sich Bitcoin im Gleichschritt mit den Aktienmarkttrends bewegt.

Die Sorgen über steigende Renditen von US-Staatsanleihen und die Inflation haben die globalen Märkte stark belastet. Die Anleger verkaufen Anleihen, da die Renditen steigen, wobei die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen auf fast 5 % liegt, den höchsten Stand seit Jahrzehnten.

Dies ist auf die Besorgnis über die Staatsausgaben der US-Regierung und die steigenden Zinssätze zurückzuführen, die beide die Anleger vorsichtig machen.

Obwohl Bitcoin als Absicherung gegen Inflation und traditionelle Marktrisiken angesehen wird, sind seine Preisbewegungen immer noch eng mit der Entwicklung des Aktienmarktes verbunden.

Die anhaltende Unsicherheit rund um die US-Präsidentschaftswahlen beeinflusst auch die Marktstimmung, wobei Händler darüber spekulieren, wie sich ein Regierungswechsel auf die Krypto-Regulierung und die Gesamtwirtschaft auswirken könnte.

Diese Ausrichtung zwischen Bitcoin und traditionellen Vermögenswerten ist für Futures-Händler wichtig. Wenn die makroökonomischen Bedingungen zu starken Bewegungen der Aktienkurse führen, könnte Bitcoin diesem Beispiel folgen und zu Volatilität auf dem Futures-Markt führen.

Die Widerstandsfähigkeit der Bitcoin-Derivate deutet jedoch darauf hin, dass die Händler trotz dieser kurzfristigen Risiken weiterhin von dem langfristigen Potenzial von Bitcoin überzeugt sind.

Schlussfolgerung

Der Krypto-Futures-Markt, insbesondere für Bitcoin, hat angesichts der jüngsten Preisvolatilität eine bemerkenswerte Stabilität gezeigt. Während der Bitcoin-Preis unter 67.000 $ fiel, deuteten die Futures-Prämie und die Optionskennzahlen auf keine weit verbreitete Panik unter den Händlern hin.

Das steigende Open Interest signalisiert jedoch eine erhöhte Hebelwirkung im System, was das Risiko möglicher Liquidationen erhöht, wenn der Markt mit weiteren Rückgängen konfrontiert ist.

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Häufig gestellte Fragen (FAQs)

1. Was ist Open Interest in Krypto-Futures?
Open Interest bezieht sich auf den Gesamtwert der ausstehenden Futures-Kontrakte auf dem Markt. Ein Anstieg des Open Interest deutet auf eine erhöhte Beteiligung und Hebelwirkung am Markt hin.

2. Warum ist die Prämie für Bitcoin-Futures wichtig?
Die Bitcoin-Futures-Prämie spiegelt die Differenz zwischen dem Spotpreis und dem Futures-Preis wider. Eine höhere Prämie deutet auf eine bullische Stimmung hin, während eine niedrigere Prämie auf bärische Erwartungen hinweisen kann.

3. Wie wirkt sich die US-Wirtschaft auf Bitcoin-Futures aus?
Makroökonomische Faktoren wie steigende Zinssätze und Inflationssorgen können den Preis von Bitcoin und seine Korrelation mit traditionellen Märkten wie dem S&P 500 beeinflussen und sich auf die Volatilität des Futures-Marktes auswirken.

Vorsicht für Anleger

Der Krypto-Hype war zwar aufregend, aber denken Sie daran, dass der Krypto-Raum volatil sein kann. Führen Sie immer Ihre Recherchen durch, bewerten Sie Ihre Risikotoleranz und berücksichtigen Sie das langfristige Potenzial einer Investition.

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