محلل العملات المشفرة يعتقد أن Ethereum مُقَيم بأقل من قيمته! هل هو محق؟
2025-04-14
إيثريوم(ETH)، وهي ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم من حيث القيمة السوقية، تعود مرة أخرى إلى دائرة الضوء.
مستشار العملات المشفرة المعروف، علي مارتينيز، قد أشعل نقاشًا بعد اقتراحه أن الإيثيريوم قد يكون مُقَدّرًا بقيمة أقل مما يستحق بناءً على مقاييس هامة على السلسلة.
لكن هل هناك حقيقة وراء هذا الادعاء؟ في هذه المقالة، سنستكشف التحليل، ونتعمق في ما تقوله البيانات حقًا، وسنقيّم ما إذا كان هذا يمكن أن يكون لحظة حاسمة لمستثمري ETH.
دعوى المحلل: الإيثيريوم أقل من قيمته الحقيقية
علي مارتينيز، شخصية معروفة في عالم العملات الرقمية ولديه أكثر من 135,000 متابع على X (المعروف سابقاً بتويتر)، أشار مؤخرًا إلى أن تدفق السكون المعدل حسب الكيانات لـ Ethereum قد انخفض إلى أقل من مليون.
يشير إلى أن هذه الإشارة النادرة على السلسلة قد تدل على أن إيثريوم في طور تشكيل قاع دورة رئيسية، مما يوحي بأن الأصل قد يكون مقيماً بأقل من قيمته الحقيقية.
“هذا يشير تاريخيًا إلى منطقة قاع ماكرو ،” قال مارتينيز. “هذا يعني أن ETH قد تكون مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية وأن حامليها على المدى الطويل أقل ميلًا للبيع.
اقرأ أيضًا:توقع سعر إيثريوم (ETH) 2025-2027: هل يمكن شفاء أداء إيث من سوء الأداء؟
ما هو تدفق السكون المعدل حسب الكيان؟
لفهم ادعاء مارتينيز، نحتاج إلى النظر عن كثب في تدفق الكمون المعدل حسب الكيان— وهو مقياس تم تطويره بواسطة شركة تحليل البلوكشين جلاس نود. يتم استخدام هذا المؤشر لتقييم القيعان السوقية وظروف السوق العامة.
أساسيًا، يقيس النسبة بين القيمة السوقية للعملة وقيمة الركود السنوية، والتي تعكس مدى الوقت الذي تبقى فيه العملات خاملة قبل أن يتم نقلها أو بيعها.
باختصار، عندما تنخفض هذه المقياس إلى هذا المستوى المنخفض كما حدث مؤخرًا، فإنه غالبًا ما يتماشى مع القيعان التاريخية للسوق لـ ETH.
تعطي التدفقات الخارجية من البورصات وقوداً للنار الصاعدة
إضافة إلى الحجة، أشار مارتينيز أيضًا إلى سحب ضخم قدره 453,000 ETH من بورصات العملات المشفرة خلال الأيام الخمسة الماضية.
هذه الاتجاه ذو دلالة خاصة لأنه عادة ما تشير التدفقات الكبيرة من البورصات إلى تجميع من قبل المؤسسات أو المستثمرين ذوي الثروات العالية، الذين يفضلون تخزين الأصول في محافظ باردة بدلاً من على منصات التداول.
تقلل هذه التدفقات الخارجة من العرض المتداول من Ethereum المتاحة في البورصات، مما يمكن أن يخلق ضغطًا على جانب العرض إذا ارتفع الطلب، مما يدفع السعر للأعلى.
نشاط سعر الإيثريوم والمشاعر الحالية
إن هذه الفجوة السعرية الكبيرة تضيف وزناً للحجة القائلة بأن الأصل قد يتم تداوله دون قيمته الجوهرية، خاصة إذا استمرت الأساسيات في القوة.
لا يزال شعور السوق مختلطًا، ومع ذلك. بينما يخشى بعض المتداولين من التحديات الاقتصادية الكلية الأوسع، يتفائل آخرون بإمكانات إيثيريوم على المدى الطويل، لا سيما نظرًا لدورها الرائد في أنظمة التمويل اللامركزي (DeFi) و الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT).
اقرأ أيضًا:مراجعة تطوير الإيثيريوم في الصين: التأثيرات الرئيسية على تحركات سعر ETH
نظرة أقرب: هل إيثريوم فعلاً مقيم بأقل من قيمته؟
هل إيثيريوم حقًا مُقَيم بأقل من قيمته؟
إليك بعض العوامل التي يجب مراعاتها:
مقاييس السلسلة مثل تدفق السكون
تشير إلى احتمال الوصول إلى قاع السوق. تاريخياً، كانت مثل هذه الإشارات تسبق انتعاشات كبيرة.
- تدفقات الصرفاقترح التراكم من قبل المستثمرين المتقدمين.
- نشاط المطورين وترقيات الشبكةتبقى قوية. لقد حسنت انتقال Ethereum إلى نظام إثبات الحصة بشكل كبير من كفاءة الطاقة وتستمر في جذب المطورين والمشاريع.
- لكن،عدم اليقين الاقتصادي الكليلا تزال التدقيقات التنظيمية تلوح في الأفق، مما قد يضغط على الأسعار على المدى القصير.
بينما تدعم المؤشرات الفنية حجة undervaluation، يتطلب الصورة الأوسع الحذر. تؤثر نفسية المستثمرين، والتغيرات التنظيمية، والاتجاهات المالية العالمية جميعها على أسواق العملات المشفرة - أحيانا أكثر من بيانات on-chain.
<إنهاء>
لقد اكتسبت الحجة القائلة بأن إيثريوم مُقَيم بأقل من قيمته زخماً، خاصة مع تحليل المحللين مثل علي مارتينيز للاتجاهات التاريخية على السلسلة التي سبقت الارتفاعات الكبرى.
ومع ذلك، بينما تشير هذه المؤشرات إلى احتمال وجود قاع في السوق، فإنها ليست ضمانات لانتعاش الأسعار الفوري. في الوقت الحالي، قد ينظر المستثمرون إلى هذا على أنه فرصة تجميع مثيرة، خاصة لأولئك الذين لديهم أفق زمني طويل الأمد.
الأسئلة الشائعة
لماذا يعتقد بعض المحللين أن إيثريوم (ETH) مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية الآن؟
أشار محلل التشفير علي مارتينيز إلى مقياس رئيسي على الشبكة يسمى التدفق الخامل المعدل حسب الكيان الذي انخفض إلى أقل من مليون. تاريخياً، كان هذا المستوى يشير إلى قيعان الأسواق، مما يوحي بأن الإيثريوم قد يكون مقوماً بأقل من قيمته ويكون في مرحلة تراكم محتملة.
ما هو تدفق السكون المعدل حسب الكيان؟
هذا مقياس تم تطويره من قبل شركة تحليلات البلوكشين غلاسنود. يقارن بين قيمة سوق إيثيريوم مع "سبات" العملات (مدة بقاء العملات دون حراك).
- تشير القيم المنخفضة إلى أن حاملي المدى الطويل لا يبيعون،
-
Translation يشير إلى احتمال الاستسلام، و
- يقترح أن السوق قد يكون قريبًا من القاع.
ماذا يعني عندما يتم سحب ETH من البورصات؟
وفقًا لمارتينيز، تم سحب 453,000 ETH من البورصات خلال خمسة أيام. يُعتبر هذا غالبًا علامة إيجابية، حيث يشير إلى أن حاملي الكميات الكبيرة أو المؤسسات يقومون بتجميع ETH ونقله إلى التخزين البارد، مما يقلل من العرض السائل.
إخلاء المسؤولية: محتوى هذه المقالة لا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية.
